Po zachęcającym raporcie o rynku pracy w marcu coraz więcej handlowców dostosowuje swoje zakłady, spodziewając się, że Rezerwa Federalna USA obniży stopy procentowe w tym roku może tylko raz lub dwa razy – mniej niż ostatnio prognozowane przez urzędników trzy czwarte punktu procentowego. Niektórzy nawet spekulują, że bank centralny pozostawi stopy procentowe bez zmian. Może to stanowić wyzwanie dla rajdu na rynku akcji, który opierał się na nadziei, że gospodarka wystarczająco ostygnie, aby skłonić Fed do obniżki stóp procentowych, ale bez wywoływania recesji. Zamiast tego perspektywa utrzymującego się wzrostu i inflacji, która utrzymuje stopy procentowe znacznie powyżej poziomów oczekiwanych jeszcze przed kilkoma miesiącami, zaniepokoiła rynki i przyczyniła się do jednego z najgorszych tygodni dla Dow Jones Industrial Average od marca 2023 roku.

Inwestorzy uzyskają w przyszłym tygodniu nowy wgląd w perspektywy stóp procentowych w związku z publikacją indeksu cen konsumpcyjnych. Inflacja znacznie spadła z 40-letnich maksimów, lecz dwa miesiące z wyższymi niż oczekiwano wynikami wspierają ostrożne podejście Fed do obniżek stóp procentowych.

Trwałe ożywienie gospodarcze utrzymuje się w USA, z znacznie większym przyrostem zatrudnienia w marcu niż oczekiwano, wzrostem cen ropy i innych surowców oraz stabilnym rynkiem nieruchomości. Mierniki inflacji oparte na rynku również rosną, co skłoniło niektórych urzędników Fed do stwierdzenia, że potrzebują więcej dowodów zanim podejmą działanie.

Na początku roku zakłady na sześć lub siedem obniżek stóp procentowych w 2024 roku były popularne, obecnie inwestorzy zrewidowali te oczekiwania. Kontrakty terminowe powiązane z główną stopą procentową wskazują, że na koniec roku stopa procentowa wyniesie około 4,75%, powyżej 4,6% prognozowanych przez urzędników Fed w marcu.

Opóźnienie obniżek stóp procentowych do możliwie czerwca zamiast już w marcu wskazuje na to, że Fed pozostaje cierpliwa. Jeśli Fed zaczeka, może stać się mało prawdopodobne, by w tym roku doszło do obniżek stóp, zwłaszcza że urzędnicy chcieliby uniknąć zaangażowania politycznego w trakcie kampanii prezydenckiej.

Na razie wzrost gospodarczy przyczynia się do utrzymywania cen akcji blisko rekordowych maksimów mimo mniej bezpośrednich perspektyw na obniżki stóp procentowych, częściowo dzięki temu, że pomaga to firmom zwiększać zyski. Analitycy przewidują, że firmy w indeksie S&P 500 mogą zwiększyć swoje zyski o około 28% do końca przyszłego roku.