Zmarł miliarder dzięki swojemu udziałowi w Berkshire Hathaway. Munger mógł powiedzieć Buffetowi: "Nie myślisz jasno". Charles Munger, alter ego, partner i przeciwnik Warrena Buffetta przez prawie 60 lat, gdy przekształcili Berkshire Hathaway Inc. z nieudanego producenta tekstyliów w imperium.
Miał 99 lat.
Zmarł we wtorek w jednym z szpitali w Kalifornii, jak oświadczyła firma. Przez długi czas mieszkał w Los Angeles. "Berkshire Hathaway nie osiągnęłoby obecnego statusu bez Charliego inspiracji, mądrości i zaangażowania" - powiedział Buffett w oświadczeniu. Jako prawnik, Munger, który był o siedem lat młodszy od Buffetta, pomógł mu opracować filozofię inwestycji opartą na długoterminowym angażowaniu się w przedsiębiorstwa.
Pod jej przewodnictwem Berkshire osiągnęło średni roczny zysk w wysokości 20,1% w latach 1965-2021 - prawie dwukrotnie więcej niż indeks S&P500. Dziesięciolecia skumulowanych zysków uczyniły ich miliarderami i bohaterami ludu w oczach wielbicieli inwestorów.
Munger był wiceprzewodniczącym Berkshire i jednym z największych akcjonariuszy z wartością akcji około 2,1 miliarda dolarów amerykańskich na 2 marca 2022 roku. Jego ogólne majątku na początku roku 2023 wynosiło około 2,5 miliarda dolarów amerykańskich.
Podczas corocznych spotkań przedsiębiorstwa w Omaha, w Nebrasce, gdzie oboje się wychowali, Munger był znany ze swojej roli jako prostolinijny człowiek i karcenie za przekraczanie granic przedsiębiorstwa. W miarę rosnącej sławy i bogactwa Buffetta - w zależności od kursu akcji Berkshire Hathaway, był on czasami najbogatszym człowiekiem na świecie - rosła także wartość Mungera jako osoby przeprowadzającej kontrolę rzeczywistości.
"To niesamowite mieć partnera, który mówi: 'Nie myślisz jasno'", powiedział Buffett o Mungerze, obok którego zasiadał podczas spotkania Berkshire w 2002 roku. "To się nie zdarza często" - przerwał wtedy Munger.
Zbyt wielu CEO otacza się "grupką pochlebców", którzy nie są skłonni kwestionować swoich wniosków i uprzedzeń, dodał Buffett. Munger z kolei powiedział, że Buffett korzystał z "czerwonego wroga", który coś wie. I myślę, że w tym względzie byłem bardzo pomocny." Buffett przypisuje Mungerowi to, że rozszerzył swoje podejście do inwestowania poprzez trzymanie akcji o wartości ułamkowej swoich aktywów, na wzór Benjamina Grahama.
Z pomocą Mungera zaczął tworzyć konglomerat ubezpieczeniowy, kolejowy, produkcyjny i dóbr konsumpcyjnych, który w 2019 roku osiągnął prawie 24 miliardy dolarów zysku. "Charlie zawsze podkreślał: 'Kupmy naprawdę wspaniałe firmy'", powiedział Buffett w 1999 roku dla Omaha World-Herald. Oznaczało to firmy o silnych markach i mocach cenowych. Munger namawiał Buffetta do zakupu kalifornijskiej firmy słodyczowej See's Candies Inc. w 1972 roku.
Sukces tej umowy - Buffett postrzegł See's jako "prototyp wymarzonego biznesu" - zainspirował Berkshire do zainwestowania 1 miliarda dolarów w akcje Coca-Cola Co. 15 lat później. Złośliwy Munger tak często ograniczał entuzjazm Buffetta, że Buffett żartobliwie nazwał go "odrażającym Panem Nie".
Na spotkaniu Berkshire w 2002 roku Buffett udzielił trzyminutowej odpowiedzi na pytanie, czy firma mogłaby zakupić firmę kablową. Munger powiedział, że wątpi, czy któraś będzie dostępna po akceptowalnej cenie. "Po jakiej cenie byłbyś zadowolony?" zapytał Buffett. "Prawdopodobnie po niższej cenie niż ty" kontratakował Munger.
Z Los Angeles Munger często rozmawiał przez telefon z Buffettem w Omaha. Nawet jeśli nie mogli się połączyć, Buffett twierdził, że wie, o czym myśli Munger.
Kiedy Munger w 2010 roku nie pojawił się na specjalnym zebraniu akcjonariuszy Berkshire, Buffett postawił na scenie wyciętą z tektury postać swojego partnera i naśladował Mungera, mówiąc: "Nie mogę się bardziej zgodzić".
Munger był stanowczym krytykiem niestosownego zachowania firm i potępiał "szalone" i "niemoralne" struktury wynagrodzeń, które były przyznawane niektórym dyrektorom koncernów. Określił bitcoina jako "toksyczny towar", ogólnie definiując kryptowaluty jako "częściowo oszustwo, częściowo obłęd" i ostrzegł, że bankowość stała się "hazardem w przebraniu".
"Kocham jego zdolność do bezpośredniego dotarcia do sedna sprawy i niezwalniania ich na to, w jaki sposób to mówi", powiedział Cole Smead, CEO Smead Capital Management, długoletni inwestor Berkshire. "W dzisiejszym społeczeństwie jest to naprawdę wyjątkowe."
Pomimo że Munger związany był z Partią Republikańską w USA, a Buffett wspierał Demokratów, obaj często znaleźli wspólne punkty dotyczące spraw takich jak pożądanie powszechnej opieki zdrowotnej i konieczność państwowej regulacji systemu finansowego. Munger był przekonany, że prywatne przedsiębiorstwo, takie jak Costco Wholesale Corp., w którym pełnił funkcję członka zarządu przez ponad dwie dekady, jest lepiej dostosowane do społeczeństwa niż duże fundacje filantropijne.
Z własnych dotacji Munger wspierał prawo do aborcji oraz edukację. Był przewodniczącym Good Samaritan Hospitals w Los Angeles. Kilka milionów dolarów dziedzictwa przekazanych University of Michigan i University of California w Santa Barbara na nowe budynki mieszkalne dało mu możliwość realizacji swojej pasji do architektury - chociaż jego wizja budowy 4 500-osobowego akademika na kampusie w Santa Barbara w 2021 roku wywołała burzę protestów, ponieważ zdecydowana większość sypialni miała nie mieć okien.
Jego przeznaczeniowe spotkanie z Buffettem miało miejsce podczas jednej z wizyt rodzinnych w Omaha w 1959 roku. Chociaż dokładne miejsce ich pierwszego spotkania było tematem legend, było jasne, że od razu się zrozumieli. W krótkim czasie rozmawiali niemal codziennie przez telefon i inwestowali w te same spółki i papiery wartościowe.
Twoje inwestycje w Berkshire Hathaway rozpoczęły się w 1962 roku, gdy firma produkowała tkaniny wyścielające garnitury w fabrykach tekstylnych w Massachusetts. W 1965 roku Buffett nabył kontrolujący udział. Pomimo że fabryki ostatecznie musiały zostać zamknięte, Berkshire pozostało jako narzędzie biznesowe dla rosnącego konglomeratu firm Buffetta.
Jednym z kluczowych wspólnych odkryć było przedsiębiorstwo o nazwie Blue Chip Stamps, które oferowało popularne gry kolekcjonerskie, sprzedawane przez sklepy spożywcze i inne sklepy detaliczne. Ponieważ sklepy płaciły z góry za znaczki, a nagrody były odkupywane dopiero znacznie później, Blue Chip miał zawsze odpowiednią rezerwę kapitału, podobną do banku. Korzystając z tej puli kapitałowej, Buffett i Munger kupili kontrolujące akcje See's Candies, Buffalo Evening News i Wesco Financial, przedsiębiorstwa, które miał prowadzić Munger.
W roku 1975 Komisja Papierów Wartościowych i Giełd USA twierdziła, że Blue Chip Stamps manipulowało ceną Wesco, ponieważ Buffett i Munger przekonali zarząd do rezygnacji z planu fuzji. Blue Chip rozwiązał spór, zobowiązując się do wypłacenia byłym inwestorom Wesco całkowitej kwoty około 115 000 dolarów bez jakiejkolwiek przyznanej winy.
Odyseja ukazuje ryzyka związane z złożonymi i nachodzącymi na siebie interesami finansowymi Buffetta i Mungera.
Długoletnia próba uproszczenia spraw osiągnęła swój szczyt w 1983 roku połączeniem Blue Chip Stamps z Berkshire. Munger, którego udział w Berkshire wzrósł do 2%, został zastępczym przewodniczącym Buffetta.
W ostatnich latach fani Mungera nadal podróżowali do Los Angeles, aby na corocznych spotkaniach akcjonariuszy Daily Journal Corp., wydawnictwa, którego był przewodniczącym zarządu, zadawać mu pytania. Udowodnił swoje umiejętności inwestycyjne, wkładając pieniądze firmy w tymczasowo załamane akcje takie jak Wells Fargo & Co. podczas głębokich dni kryzysu finansowego w 2008-2009.
Munger przez wiele lat był bardziej optymistyczny niż Buffett, jeśli chodzi o inwestowanie w Chinach. Berkshire, na przykład, stało się największym akcjonariuszem chińskiego producenta samochodów BYD Co., wiele lat po tym, jak Munger zaczął kupować jego akcje, chociaż Berkshire zaczęło redukować ten udział w roku 2022.
Munger rozpoczął w roku 2018 dzielenie się swoim tytułem wiceprzewodniczącego Berkshire z dwoma wyższymi kierownikami następnej generacji, Gregiem Abelem i Ajitem Jainem, którzy następnie zostali powołani do zarządu - długo oczekiwany znak planów sukcesji Buffetta.
To było Munger osobiście, który już trzy lata wcześniej w charakterystyczny sposób zwrócił uwagę na ich prawdopodobne awansy: poprzez półśmieszną aluzję do szefa. "W niektórych istotnych kwestiach", napisał w 2015 roku o Abel i Jainie, "każdy z nich jest lepszym przywódcą niż Buffett."
