Najnowszy spadek amerykańskiego rynku akcji z rekordowych szczytów zeszłego miesiąca daje inwestorom, którzy trzymali środki w gotówce, okazję do zakupu akcji, uważa Sinead Colton Grant, główny dyrektor inwestycyjny w dziale zarządzania majątkiem BNY Mellon. Trzytygodniową zastój indeksu S&P 500 postrzega jako zdrową konsolidację rynku po wzroście o 10% w pierwszym kwartale – to najlepszy początek roku od 2019 – oparty na wzroście o 24% w 2023 roku. Colton Grant oczekuje, że od tego momentu, nie tylko rally będzie kontynuowane, ale również się rozszerzy, oparte na silnym wzroście zysków i ciągłym pędzie gospodarczym, być może indeks S&P 500 do końca 2024 przekroczy wyższy koniec jej przewidywanego zakresu, który wynosi od 5.000 do 5.400.
"Historia zna wiele przykładów, kiedy inwestorzy czekali na znalezienie absolutnego dna i przegapili swój moment. Jeśli więc masz kapitał do zainwestowania, to jest dobry czas na zwiększenie ekspozycji," powiedziała w wywiadzie. "To fascynujący rynek, a najgorsze, co może zrobić inwestor, to pozostać całkowicie w gotówce."
BNY Mellon Wealth Management preferuje akcje dużych spółek amerykańskich nad międzynarodowymi i z rynków wschodzących. Mimo że amerykańskie akcje są wyceniane na wyższych mnożnikach w porównaniu z resztą rynku, Colton Grant ceni wolne przepływy pieniężne generowane przez większe firmy. Szczególnie faworyzuje sektory technologiczny, opieki zdrowotnej i przemysłowy.
S&P 500 zmierza do trzeciego tygodnia z rzędu ze spadkami, ponieważ inwestorzy ograniczają swoje oczekiwania co do obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną po serii mocnych raportów inflacyjnych. Raphael Bostic, prezes Rezerwy Federalnej w Atlancie, potwierdził w czwartek, że uważa obniżki stóp za właściwe dopiero pod koniec roku.
However, BNY Mellon has expected fewer interest rate cuts from the start than the market had priced in for this year. While investors were counting on six, it anticipated four. Now it foresees just one – in December.
Translation to Polish:
Mimo to BNY Mellon od początku oczekiwało mniej obniżek stóp procentowych niż zakładał rynek na ten rok. Podczas gdy inwestorzy liczyli na sześć, bank przewidywał cztery. Teraz przewiduje tylko jedną – w grudniu.
"Po raz pierwszy zobaczyliśmy, jak rynki naprawdę reagują na zmniejszenie oczekiwań co do obniżek stóp procentowych, co uważam za zdrowe" - powiedział Colton Grant. Zauważyła, że rynek akcji na początku roku prawie nie reagował, kiedy handlowcy wycofywali swoje zakłady na obniżki stóp.
Zyski są kluczem do wzrostu akcji stąd w górę. BNY Mellon Wealth Management prognozuje na 2024 rok wzrost zysków o 11%. I bez znaczenia jest to, czy Fed obniży stopy procentowe, czy nie, mówi Colon Grant. Ponieważ stopy procentowe od kryzysu finansowego w 2008 roku były w większości bliskie zeru, zapanowała narracja, że rynki akcji potrzebują stóp procentowych bliskich zeru i inflacji bliskiej 2%, aby dobrze się spisywać, powiedziała. Jednak według niej ta logika jest wadliwa.
"Rynki akcji mogą bardzo dobrze się spisywać, gdy inflacja wynosi od 2% do 4%, co ma obecnie miejsce," powiedział Colton Grant. "Problem pojawił się, gdy w 2022 roku przekroczyliśmy 5% i zmierzaliśmy w kierunku wartości dwucyfrowych. Ale myślimy, że obecnie jest to dość konstruktywne środowisko dla akcji."
