Airbnb znajduje się obecnie w trudnej fazie na giełdzie, ale dla inwestorów może to być korzystny moment na ponowne zaangażowanie. Firma, która zyskała sławę jako pionier w dziedzinie home-sharingu, straciła w ciągu ostatnich sześciu miesięcy jedną czwartą swojej wartości rynkowej. Jest to jeden z najgorszych wyników wśród dużych firm internetowych za ten okres. Patrząc w dłuższej perspektywie, trend również nie wygląda lepiej: akcje Airbnb spadły w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy o 10%, co czyni je jedynym tytułem w podgrupie S&P 500 Hotels, Resorts and Cruise Lines, który jest na minusie w tym okresie.

Airbnb zajmowało przez długi czas unikalną pozycję na styku branży turystycznej, handlu online i gig-ekonomii. Firma spopularyzowała ideę wynajmowania dodatkowych pokoi lub mieszkań obcym osobom. Do końca ubiegłego roku ponad pięć milionów gospodarzy zarejestrowało swoje obiekty na platformie, a liczba rezerwacji gości przekroczyła 1,5 miliarda.

Ta imponująca skalowalność czyni jednak Airbnb podatnym na te same trendy gospodarcze, które wpływają na ugruntowane firmy w sektorze podróży, zakwaterowania i rozrywki. Po intensywnej fazie zwiększonych wydatków na podróże po pandemii Covid-19, konsumenci w USA i innych krajach teraz zaciskają pasa. Według Briana Chesky'ego, CEO Airbnb, istnieją „oznaki zmniejszającego się popytu ze strony gości z USA”, co konfrontuje firmę z „krótszymi czasami rezerwacji na całym świecie”.

Pomimo wyzwań, Airbnb pozostaje lepiej pozycjonowany w porównaniu do wielu konkurentów. Wall Street oczekuje, że brutto rezerwacje firmy wzrosną w tym roku o prawie 11%, w porównaniu do wzrostu o 4% do 6% u konkurentów, takich jak Expedia i Booking.com. Analitycy prognozują również, że wzrost przychodów Airbnb pozostanie w najbliższych czterech latach na poziomie dwucyfrowym, podczas gdy u firm takich jak Marriott i Hilton oczekuje się jedynie rocznego wzrostu o 5% do 8%.

Część problemów Airbnb leży w stosunkowo młodym wieku firmy. Od momentu debiutu giełdowego w 2020 roku, Airbnb posiada krótką operacyjną historię, która była naznaczona ekstremalnymi wahaniami na rynku turystycznym. Brak długoterminowego doświadczenia powoduje, że inwestorzy są silnie uzależnieni od danych krótkoterminowych. Niemniej jednak są głosy optymistyczne, które dostrzegają potencjał Airbnb. Według Bernstein Research, Airbnb może być „zwycięzcą pod względem wolumenu przy rosnącym zapotrzebowaniu na zakwaterowanie”. Firma mogłaby znacznie zwiększyć swój wzrost, jeśli tylko przyciągnęłaby na swoją platformę choćby ułamek gości hotelowych.

Ponadto Airbnb jest bliskie dodania nowych usług i ofert do swojego portfolio. Chesky zapowiedział na październik tzw. "zimową premierę", która ma "położyć podwaliny pod usługi oferowane przez gospodarzy". Nowe usługi, takie jak rynek gospodarzy, usługi związane z podróżami dla gości i sponsorowane ogłoszenia, mogą w dłuższej perspektywie zdywersyfikować działalność Airbnb i przekształcić firmę z przedsiębiorstwa oferującego jeden produkt w bardziej wszechstronnego dostawcę usług.

Chociaż Airbnb stoi przed wyzwaniami, firma nadal oferuje potencjał wzrostu, zwłaszcza dzięki planowanym nowym usługom. Przy obecnym kursie na historycznym minimum, wynoszącym 17-krotność prognozowanego wolnego przepływu gotówki, oraz przy dyskoncie ponad 20% w porównaniu z innymi firmami z gospodarki „gigowej”, takimi jak Uber i DoorDash, inwestycja w akcje Airbnb może być w tym momencie długoterminowo opłacalna.