Pomimo ogromnych rezerw gotówkowych, największe przedsiębiorstwa technologiczne stoją przed rosnącymi wyzwaniami w zakresie lokowania swoich środków z powodu wzrostu kontroli regulacyjnych i opóźnień w obliczu potencjalnych przejęć. Apple, Amazon, Microsoft oraz spółki-matki Google'a i Facebooka dysponują wspólnie ponad 570 miliardami dolarów amerykańskich w gotówce i inwestycjach, suma ta jest ponad dwa razy większa niż pięciu najbogatszych firm niefinansowych w indeksie S&P 500.

To jest głównie związane z modelami biznesowymi, które sprzedają szeroko rozpowszechnione produkty i usługi, bez ponoszenia wysokich kosztów stałych innych branż. Tylko w zeszłym roku Apple, Microsoft i Alphabet wygenerowały każde z nich ponad 100 miliardów dolarów z działalności operacyjnej.

W ostatnich latach organy regulacyjne w USA i na całym świecie skupiły uwagę na dużych przedsiębiorstwach technologicznych, aby ograniczyć ich dalszą ekspansję. Doprowadziło to do tego, że takie firmy jak Amazon, Adobe i Intel musiały zrezygnować z planowanych przejęć z powodu oporu globalnych organów regulacyjnych. Przejęcie firmy Activision Blizzard przez Microsoft trwało prawie dwa lata, znacznie dłużej niż wcześniejsze duże przejęcia tego przedsiębiorstwa.

Google rozważa, według doniesień, złożenie oferty na HubSpot, dostawcę oprogramowania w chmurze dla e-mail marketingu i pokrewnych funkcji reklamowych, której wartość może przekroczyć 40 miliardów dolarów. To przewyższyłoby największą dotychczasową akwizycję Google'a ponad trzykrotnie i mogłoby spotkać się ze znacznym oporem ze strony organów antymonopolowych ze względu na dominację Google'a na rynku reklamowym.

Google dysponuje największymi rezerwami gotówki w porównaniu do innych firm technologicznych i mógł zostać zachęcony do podjęcia śmiałych kroków przez sukces Microsoftu w przejęciu Activision.

Duże firmy technologiczne także wydają znaczne sumy na odkupywanie akcji, co również budzi coraz więcej kontrowersji. W ramach swojego pozwu antymonopolowego przeciwko Apple, Departament Sprawiedliwości wskazał, że 77 miliardów dolarów, które Apple wydało w zeszłym roku na odkupywanie akcji – ponad dwa razy więcej niż na badania i rozwój – jest dowodem na to, że Apple ma mniejsze zachęty do innowacji, ponieważ chroni się przed konkurencją.

Apple wydaje również około 15 miliardów dolarów rocznie na dywidendy, ale przez długi czas opierał się przed większymi przejęciami. W obliczu regulacyjnych i strategicznych wyzwań, poszukiwanie sensownych możliwości inwestycyjnych dla gigantycznych rezerw gotówkowych giganta technologicznego może stać się coraz trudniejsze.