Riskowny ruch Rio Tinto: Przejęcie Arcadium-Lithium w burzliwych czasach

Obserwowanie globalnego gracza, takiego jak Rio Tinto w akcji, przypomina emocjonującą partię szachów: strategiczne posunięcia w niepewnym otoczeniu rynkowym muszą być dobrze przemyślane. Pomimo historycznego spadku cen litu o ponad 80 procent, surowca pożądanego do produkcji baterii w pojazdach elektrycznych, Rio sięga odważnie i kupuje Arcadium Lithium za imponującą kwotę 6,7 miliarda dolarów – co niekoniecznie jest okazją, jak stwierdza konsensus. Ta strategia nie jest pozbawiona ryzyka. Wspomnienia o kosztownym przejęciu Alcan w 2007 roku, kiedy to Rio Tinto nabył firmę na szczycie boomu aluminium za 38 miliardów dolarów, nasuwają skłonność do zastanowienia. Jednakże, pan Stausholm, dyrektor generalny Rio, stawia na przyszłość: ufając, że obecna nadwyżka litu do końca dekady może być już przeszłością. Firma jest już obecna w branży litu, posiadając zakłady produkcyjne, takie jak Rincon w Argentynie. Arcadium wniesie cenny wkład z natychmiastową roczną produkcją wynoszącą około 75.000 ton równoważnika węglanu litu. Istnieją ambitne plany podwojenia tej zdolności produkcyjnej do 2028 roku. Jednakże przejęcie ma swoją cenę: oferowana cena za akcję jest ponad dwukrotnie wyższa od trzymiesięcznej średniej Arcadium. Nawet w świetle prognoz na 2024 rok wycena budzi pytania, z mnożnikiem wartości przedsiębiorstwa/EBITDA wynoszącym około 18, podczas gdy giganci branży tacy jak Albemarle są notowani przy mniej niż 15. Podczas gdy niektórzy inwestorzy celują w wyższą cenę, chcieliby mimo wszystko krytycznie ocenić ofertę. Niemniej jednak każde przejęcie w sektorze litu to ryzykowne posunięcie o niepewnym wyniku, zwłaszcza że kilku producentów samochodów niedawno zrewidowało swoje plany dotyczące pojazdów elektrycznych. Rio Tinto wchodzi na arenę litu, którą charakteryzują liczne niepewności. Niewątpliwie czasy są bardziej niepewne niż kiedykolwiek, a dążenie Rio do utrzymania strategicznej pozycji na rynku wzbogaca pole gry o nowe ryzyka.