Niemieckie obligacje federalne rozwijają się powściągliwie, rentowności delikatnie rosną

W dniu handlu, który charakteryzował się powściągliwością, niemieckie obligacje federalne doświadczyły w piątek niewielkiego zahamowania. Wiodący kontrakt terminowy Euro-Bund zmniejszył się o marginalną wartość 0,05 punktu procentowego, stabilizując się tym samym na poziomie 131,84 punktów. Równolegle rentowność dziesięcioletnich papierów wartościowych Bundesrepublik wzrosła do 2,44 procent. Uczestnicy rynku obligacji zachowywali się powściągliwie, co ograniczyło zakres ruchów cenowych. Nawet dane gospodarcze ze Stanów Zjednoczonych wywołały tylko nieznaczne impulsy. Indeks opracowany przez Uniwersytet Michigan sygnalizował niespodziewane pogorszenie zaufania konsumentów w marcu. Z jednej strony, amerykańskie produkty przemysłowe zanotowały w lutym wzrost, którego ekonomiści nie przewidzieli, z drugiej jednak strony zrewidowano wyższy spadek w poprzednich miesiącach. Ceny importu odpowiadały prognozom i zarejestrowały wzrost. Ceny producenckie w USA, które ogłoszono dnia poprzedniego i które ukazały niespodziewanie mocny wzrost, miały już wpływ na nastroje inwestorów na rynku obligacji. Spekulacje dotyczące zbliżającej się obniżki stóp procentowych przez amerykański bank centralny (Fed) zostały tym zahamowane. Przy kształtowaniu swojej polityki pieniężnej Fed koncentruje się przede wszystkim na rozwoju cen konsumenckich, które są bezpośrednio wpływane przez ceny producenckie. Przed zbliżającym się posiedzeniem Fed w przyszłym tygodniu oczekuje się intensywnego dyskursu na temat aktualnych danych i ich wpływu na planowane decyzje dotyczące stóp procentowych. Analitycy DekaBank przewidują, że bank centralny może ze względu na najnowsze rozwój wydarzeń dostosować swoją politykę i nieznacznie obniżyć planowane podwyżki stóp procentowych.