American Express: Dywidendowy Pakiet Mocy w Centrum Uwag

W obliczu wyraźnego wzrostu notowań na rynkach akcji w tym roku, gdzie S&P 500 i Nasdaq Composite wzrosły odpowiednio o około 15% i 14%, coraz trudniej jest znaleźć opłacalne akcje do długoterminowych inwestycji. Wiele wycen akcji jest obecnie dość wysoko ustawionych. Jednym ze sposobów, dla inwestorów na odnalezienie się w takim środowisku, jest stawianie na wysokiej jakości firmy z solidnymi wypłatami dywidend. Wypłaty dywidend nie tylko zmniejszają ryzyko poprzez dostarczanie gotówki inwestorom, ale również firmy o silnych perspektywach dywidendowych są zazwyczaj rentowne i stabilne – co zwiększa ich szanse na generowanie długoterminowych zysków dla udziałowców poprzez wzrost kursu akcji. Jedną z takich dywidendowych akcji jest American Express. Ta stabilna firma wykazuje swoją konsekwentną zdolność do generowania zysków oraz fundamentalną siłę zarówno poprzez rosnące zyski, jak i zwiększającą się dywidendę. W makroekonomicznym otoczeniu, które przez wiele zarządów firm jest określane jako "wyzywające", ostatnie wyniki finansowe American Express zostawiają pozytywne wrażenie. Przychód w drugim kwartale wzrósł o 8% w ujęciu rocznym (9% po uwzględnieniu zmian kursów walut). Jeszcze bardziej imponujący był znaczący wzrost zysku na akcję (EPS) tego zintegrowanego dostawcy usług płatniczych. EPS American Express wzrósł o 44% w ujęciu rocznym. Unikalny model biznesowy American Express okazuje się nadzwyczaj efektywny w niemal każdym rynku. Na przykład, wydatki na nagrody firmy maleją, gdy wzrost wydatków członków kart spada z powodu wyzwań ekonomicznych, co wzmacnia rentowność. Dodatkowo, salda kredytów i tym samym dochody z odsetek rosną, gdy budżety konsumentów stają się ciaśniejsze. Ponadto, członkowie kart wydający duże kwoty są bardziej odporni niż przeciętny posiadacz kart u konkurencji, co nagradza American Express wskaźnikami niewypłacalności, które są uważane za wzorowe w branży. Ten model biznesowy jest wspierany przez szybko rosnące przychody American Express z opłat. Wiele z najpopularniejszych kart firmy ma bardzo wysokie roczne opłaty, co pozwala firmie oferować swoim klientom doświadczenie przypominające członkostwo. W rzeczywistości firma nazywa swoich posiadaczy kart „członkami kart”. Ponieważ członkowie uwielbiają doświadczenia, które otrzymują w zamian za wysokie opłaty, ten model działa doskonale. W drugim kwartale netto przychody z opłat kart wzrosły o 16% w ujęciu rocznym. Pochodzi to głównie z pozyskiwania nowych klientów, z czego 70% nowych kont to produkty z opłatami premium - powiedziało zarządzenie w konferencji telefonicznej dotyczącej wyników za drugi kwartał. Ten wydajny model biznesowy prowadzi do imponującego wzrostu kwartalnej dywidendy firmy. Na początku tego roku zarząd zwiększył wypłatę do 0,70 USD, co stanowi wzrost o ponad 8% w porównaniu z poprzednią wypłatą. Na rok dywidendy American Express wynoszą teraz 2,80 USD, co odpowiada 1,1% rentowności dywidendy. Wzrost dywidendy jest szczególnie imponujący, biorąc pod uwagę okres trzech lat. Dzisiejsza kwartalna wypłata wzrosła o 63% w tym okresie. Patrząc w przyszłość, American Express prawdopodobnie będzie nadal zwiększać swoją wypłatę dywidendy, wspomaganą przez niską stopę wypłaty dywidendy (część rocznych zysków, którą firma wypłaca jako dywidendę) wynoszącą 19% oraz robustny wzrost zysków. Ponadto, mocne podstawy działalności w połączeniu z konserwatywną wyceną akcji, wynoszącą 19-krotność zysku, czynią akcje atrakcyjnym zakupem po dzisiejszych cenach. Biorąc pod uwagę to momentum zysków i przekonującą wycenę, inwestorzy, którzy dziś kupują akcje, mogą w dłuższym okresie czerpać korzyści z silnego wzrostu kursu akcji. Oczywiście, American Express (i jego akcje) może ucierpieć, jeśli nastąpi recesja. Ponieważ znaczna część wydatków członków kart ma miejsce w kategoriach uznaniowych, spadek wydatków w trudnych czasach gospodarczych może być znaczny. Jednak dla inwestorów, którzy są gotowi trzymać akcje przez recesję i następujące po niej ożywienie, profil ryzyko-zysk akcji American Express wydaje się dziś bardzo atrakcyjny.