ASV Federālo Rezervju sistēmu (Fed) sagaida izšķiroša sanāksme, kurā varētu tikt pieņemti lēmumi par iespējamo procentu likmju samazināšanu septembrī. Lai gan gaidāmajā sanāksmē netiek sagaidītas tūlītējas procentu likmju izmaiņas, lēmums tomēr varētu būt ļoti nozīmīgs.

Līdz šim "Fed" pārstāvji visās četrās šī gada sanāksmēs jautājumu par procentu likmju samazināšanu ir pārcēluši uz vēlāku laiku. Taču šoreiz nesenie notikumi inflācijas un darba tirgus jomā, iespējams, signalizē, ka procentu likmju samazināšana septembrī ir ļoti iespējama.

Viens no iemesliem, kāpēc Federālā rezerves sistēma (Fed) šonedēļ vēl nelems par procentu likmju samazināšanu, ir tas, ka šāds pasākums, iespējams, būtu tikai sākums virknei procentu likmju samazinājumu, lai vispārīgi pazeminātu procentu likmes. Fed pārstāvji, kuri pagātnē tika pārsteigti ar inflāciju, vēlas vairāk pierādījumu tam, ka inflācija faktiski samazinās, pirms veikt šo soli.

Tomēr amatpersonas arvien vairāk uztraucas, ka pārāk ilga gaidīšana var apdraudēt iespējas uz "maigu piezemēšanos" ekonomikā. Inflācijas līmeņa samazināšana līdz Fed mērķim 2%, vienlaikus uzturot veselīgu darba tirgu, ir lielākais izaicinājums, nesen Kongresā sacīja Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels.

New Yorkas Federācijas prezidenta Džona Viljamsa intervija norāda, ka procentu likmju samazinājums jūlijā nav pamatots, un uzsver, ka no jūlija līdz septembrim Federācija daudz ko apgūs. Viņš piebilda, ka ir jāpieņem lēmums, kā samazināt procentu likmes, lai atvieglotu restriktīvo monetāro politiku.

Trīs faktori veicina Fed gatavību samazināt procentu likmes: labākas ziņas par inflāciju, darba tirgus atdzišanas pazīmes un mainīts riska novērtējums starp augstu inflāciju un lieku ekonomisko vājumu.

Mērs pamatinflācijas noteikšanai, kas izslēdz pārtikas un enerģijas cenas, jūnijā samazinājās līdz 2,6 % no iepriekšējā gada 4,3 % un maksimuma 5,6 % pirms diviem gadiem. Viljamss uzsvēra, ka samazinājums ir plaši izplatīts, un noraidīja bažas, ka inflāciju būs īpaši grūti atgriezt līdz mērķa 2 %.

Bezdarba līmenis šī gada jūnijā pieaudzis līdz 4,1 % no 3,7 % pagājušā gada beigās, galvenokārt tāpēc, ka samazinājies pieņemšanas darbā apjoms un ilgāk aizņem jauno darbinieku vai atkārtotu darba meklētāju atrašana. Tas ierobežo darbinieku spēju panākt augstu algas pieaugumu, kas varētu uzturēt augstāku inflāciju.

Powells nesenā piezīme, ka darba tirgus "nav plaša inflācijas spiediena avots", liecina, ka galvenais bažu avots par iespējamiem inflācijas pieaugumiem ir mazinājies.

Līdz ar inflācijas atgūšanās atsākšanos un darba tirgus atdzišanu, Fed pārstāvji saskaras ar izmaiņām riska pārvaldības izvērtējumos, ko viņi bieži sauc par riska pārvaldību. Tas ir jautājums par to, kuru problēmu – nedaudz paaugstinātu inflāciju vai pieaugošu bezdarbu – viņi uzskata par grūtāk novēršamu.

Federālā rezerves sistēma pirms diviem gadiem kavējās paaugstināt procentu likmes, daļēji tāpēc, ka kļūdaini pieņēma, ka inflācija ātri samazināsies. Fed varēja šo kļūdu labot, taču nācās ātri paaugstināt procentu likmes no gandrīz nulles 2022. gadā līdz aptuveni 5,3 % 2023. gada jūlijā, kas ir augstākais līmenis vairāk nekā divās desmitgadēs.

Here is the translated heading in Latvian:

"Daži oficiālie pārstāvji ir izvirzījuši argumentus, ko tie, visticamāk, izmantos, lai pārliecinātu savus kolēģus, ka ir pienācis laiks samazināt procentu likmes. „Mēs noteicām šo procentu likmi, kad inflācija bija virs 4%, un tagad inflācija ir, teiksim, 2,5%. Tas nozīmē, ka kopš šīs likmes noteikšanas mēs esam būtiski pastiprinājuši,“ sacīja Čikāgas Fed prezidents Austrans Guslbī intervijā.

Tomēr vairāk lēmumu pieņēmēju, tostarp arī Deilijs, ir norādījuši, ka viņi uzskata, ka var pagaidīt, kas uzsver Fed līdzsvara uzturēšanas aktu. Deilijs šomēnes konferencē norādīja, ka, neskatoties uz pēdējiem labākiem inflācijas datiem, cenu stabilitāte vēl nav sasniegta.

Šīs nedēļas FRS sanāksme var būt izšķiroša, lai noteiktu pamatus procentu likmes pazemināšanai septembrī un ekonomisko risku izlīdzināšanai.