Nekustamo īpašumu gigants Vonovia piedzīvo milzīgus zaudējumus nekustamo īpašumu tirgus lejupslīdē

Vācu dzīvokļu tirgus ir piedzīvojis traucētu gadu, un no tā nav izvairījušies arī Bochumas nekustamā īpašuma koncerns Vonovia, nozares vadošais uzņēmums. Ar gandrīz 6,8 miljardu eiro tīro zaudējumu uzņēmums ir ievērojami palielinājis savus zaudējumus, kas izraisīja vairāk nekā piecas procentu akciju kursa zudumu. Nekustamā īpašuma portfeļa vērtības samazināšanās ir ievērojami palielinājusi zaudējumus salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, kurā jau tika reģistrēti aptuveni 669 miljonu eiro zaudējumi. Tomēr Vonovia savām problēmām nav viena. Makroekonomiski faktori, piemēram, palielinātas finansējuma izmaksas un pieaugošās būvniecības un materiālu cenas, ietekmē visu nozari. Sekas ir plašas: jaunu dzīvojamo ēku projekti ir apturēti, uzņēmumi, piemēram, LEG vai TAG Immobilien, ir aizsaldējuši jaunu ēku būvniecību, un lielāku nekustamo īpašumu paketju pārdošana piedzīvo ievērojamu lejupslīdi. Šie vērtības samazinājumi ir noveduši pie nozīmīgiem zaudējumiem sektorā un ietekmē arī dividendes politiku. Pagājušā gada grūtības kulminējās ar LEG vadītāja Larsa fon Lackum apgalvojumu, kurš 2023. gadu deva "Annus horribilis" nosaukumu. Arī viņa sabiedrība bija spiesta pieņemt ievērojamus zaudējumus, tāpat kā konkurenti TAG Immobilien un Grand City Properties, kuru portfeļi arī tika devalvēti. Nozarē, ko ir pāršalcis vēsturiski bezprecedenta vērtību samazinājums, Vonovia vadītājs Rolfs Buhs veic stabilizēšanas pasākumus. Viņš plāno ekonomēt resursus un laika gaitā izpārdot nekustamo īpašumu kopumā trīs miljardu eiro vērtībā. Šāda stratēģija bija sekmīga jau iepriekšējā gadā, kad koncerns varēja radīt četru miljardu eiro ieņēmumus no pārdošanas, kas ir palielinājums salīdzinājumā ar sākotnēji plānoto divu miljardu mērķi. Operatīvi Vonovia arī saskārās ar samazinājumu. Operatīvais peļņa gadu gaitā samazinājās par deviņiem procentiem līdz 1,8 miljardiem eiro. Šis samazinājums lielā mērā ir saistīts ar paaugstinātajiem procentu likmēm, lai gan nomas bizness parādīja pozitīvas tendences, pateicoties pastāvīgai pieprasījumam. Īrnieki varēja reģistrēt mērens cenu pieaugumu par kvadrātmetru - 3,3 procenti. Investori cer uz dividendēm 90 centu apmērā par akciju, kas ir nedaudz augstāks nekā iepriekšējais piedāvājums. Tomēr ir norādes, kas varētu liecināt par iespējamu atveseļošanos. Eksperti prognozē pirmos procentu likmju samazinājumus gada laikā – apstāklis, kas kopā ar zemāko inflāciju kopš diviem un pusi gadiem tiek uzskatīts par cerības stariņu. Taču sarežģīti bilances jautājumi rada ēnu uzņēmuma nākotnei. No 2024. gada izmaiņas nodokļu priekšnodokļa rezultātā aizstās līdzšinējo galveno rādītāju FFO, kas ir skatīts ar skeptismu no tādiem analītiķiem kā Pauls Meijs no Barclays Bank. Neraugoties uz izaicinājumiem, Vonovia gaidāmais gadam paredz EBITDA no 2,55 līdz 2,65 miljardiem eiro un pielāgotu nodokļu priekšnodokļa rezultātu no 1,7 līdz 1,8 miljardiem eiro.