L'inflazione nella zona euro è rallentata a giugno, avvicinandosi così all'obiettivo del 2% della Banca Centrale Europea (BCE). I prezzi al consumo sono aumentati del 2,5% su base annua, rispetto al 2,6% di maggio, in linea con le aspettative degli economisti intervistati da Bloomberg. Una misura che esclude voci volatili come cibo ed energia è rimasta inaspettatamente invariata al 2,9%.

Dopo il taglio dei tassi di un quarto di punto a giugno, i funzionari della BCE valutano se l'inflazione nella zona euro a 20 nazioni diminuisca sufficientemente per giustificare ulteriori tagli dei tassi. Al ritiro annuale della BCE a Sintra, in Portogallo, la presidente Christine Lagarde e il capo economista Philip Lane hanno espresso dubbi sul fatto che il pericolo dell'inflazione sia già stato scongiurato.

„Stiamo ancora affrontando diverse incertezze“, ha detto Lagarde lunedì sera. „Ci vorrà del tempo per raccogliere dati sufficienti per essere certi che i rischi di un'inflazione superiore all'obiettivo siano superati.“

Queste dichiarazioni suggeriscono che i responsabili politici faranno una pausa nella riduzione dei costi del credito questo mese e aspetteranno fino a settembre, quando saranno disponibili nuove previsioni economiche, per considerare la prossima mossa. I mercati si aspettano uno o due ulteriori passi quest'anno - uno scenario descritto come ragionevole da membri del consiglio come Gediminas Simkus, Martins Kazaks e Olli Rehn.

Il robusto mercato del lavoro della regione dà tempo alla BCE per valutare l'economia e le prospettive d'inflazione. Secondo un rapporto separato di Eurostat, il tasso di disoccupazione è rimasto ai minimi storici del 6,4% a maggio.

Tuttavia, questa forza contribuisce a un persistente aumento della pressione salariale, che per la BCE rimane una preoccupazione soprattutto nel settore dei servizi, dove i costi del lavoro hanno un'influenza maggiore sui prezzi rispetto all'industria manifatturiera.

Lane ha sottolineato che la BCE ha ancora domande sul settore dei servizi e che i dati di giugno non sarebbero sufficienti per rispondere a queste domande. In effetti, il settore dei servizi è rimasto invariato a giugno al 4,1%.

Jamie Rush und David Powell von Bloomberg Economics gehen davon aus, dass die anhaltend hohe Kerninflation die EZB vorsichtig bei weiteren Zinssenkungen machen wird und eine Zinssenkung im Juli unwahrscheinlich sei.

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Jamie Rush e David Powell di Bloomberg Economics ritengono che l'inflazione di fondo persistentemente alta renderà la BCE cauta riguardo ulteriori tagli dei tassi e che una riduzione dei tassi a luglio sia improbabile.

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„Quello che sappiamo con certezza è che l'ultimo chilometro – o miglio – qui in Europa sarà accidentato e difficile“, ha detto martedì Simkus, membro del Consiglio direttivo della BCE, a CNBC. „A maggio abbiamo avuto un aumento dell'inflazione. Ora è un po' diminuita.“

La BCE prevede che l'inflazione rimarrà stabile per la maggior parte del 2024, poiché gli effetti di base scompariranno dalle statistiche. Si aspetta movimenti significativi verso l'obiettivo l'anno prossimo e il raggiungimento dell'obiettivo entro la fine del 2025.

La previsione immediata di Bloomberg Economics per luglio indica un valore del 2,3% tenendo conto degli ultimi dati e ha previsto correttamente il risultato di giugno.

Lagarde avrà un'altra occasione per esprimersi sugli sviluppi dei prezzi e il percorso della politica monetaria nel corso di una tavola rotonda martedì pomeriggio, alla quale parteciperanno anche il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, e il capo della banca centrale brasiliana, Roberto Campos Neto.