Analisi azionaria secondo Susan Levermann

Con 13 indicatori chiave per il successo. La strategia Levermann si basa su 13 indicatori, che vengono valutati con +1, 0 o -1 punti. Nella strategia Levermann si considerano criteri che vanno dal finanziamento alle opinioni degli analisti fino ai tassi di crescita.

Quattro in linea. L'esecuzione della strategia Levermann procede come segue: se un'azione raggiunge o supera i 4 punti, questa viene considerata degna di acquisto. Se l'azione scende sotto i 4 punti, viene venduta. Gli indicatori devono essere controllati ogni 2 settimane, il che classifica la strategia Levermann come una strategia attiva.

10 bis 30 Aktien ist diversifiziert. Susan Levermann si esprime anche sul tema della diversificazione. Si dovrebbero avere tra 10 e 30 azioni in portafoglio, preferibilmente di settori e industrie diversi.

Le 13 metriche di Levermann nel dettaglio

1. Rendimento sul capitale proprio

Redditività di un'azienda. Il rendimento del capitale proprio (Return on Equity) si occupa del rapporto tra profitto e capitale proprio. Con il rendimento del capitale proprio, gli investitori possono verificare la redditività dell'azienda. Qui si può riconoscere come si è maturato l'interesse sul capitale proprio di un'azienda nell'ultimo anno.

Quando un'azienda cresce, devono essere acquistati nuovi terreni, devono essere costruite proprietà immobiliari, macchinari e attrezzature devono essere pagati e devono essere assunti dipendenti. Per finanziare queste spese è necessario un alto rendimento sul capitale proprio.

Per il calcolo: Microsoft aveva nel 2020 un patrimonio netto di 118 miliardi di USD, da cui si sottrae il goodwill (- 43 miliardi di USD) ottenendo così il patrimonio netto tangibile di 75 miliardi di USD. Ora si divide l'utile netto per il patrimonio netto tangibile e si ottiene il rendimento sul capitale proprio (44 miliardi di USD / 75 miliardi di USD = 58,7 %).

2. Margine EBIT

Confronto della redditività senza tasse e finanziamenti. Questa metrica utilizzata dalla strategia Levermann mette in relazione l'utile operativo con il fatturato, permettendo così agli investitori di capire quanto l'azienda sia effettivamente redditizia.

Il risultato operativo offre il vantaggio significativo che le azioni possono essere confrontate a livello internazionale. In questo contesto, le tasse e gli interessi del rispettivo paese non vengono considerati. Quanto più alta è il margine EBIT, tanto meglio un'azienda può assorbire cali di fatturato.

Per calcolare: si divide l'EBIT per il fatturato e si moltiplica per 100. In caso Microsoft nel 2020 sono stati generati ricavi per 143 miliardi di USD e un EBIT di 52 miliardi di USD. (52 miliardi di USD / 143 miliardi di USD * 100 = 36,4 %)

3. Quota di capitale proprio

Stabilità finanziaria. La strategia Levermann utilizza il rapporto di capitale proprio per verificare la stabilità finanziaria dell'azienda. Più questo valore è alto, più l'azienda è finanziata in modo solido. Un basso rapporto di capitale proprio segnala che l'azienda è finanziata maggiormente tramite debiti e quindi dipende da creditori esterni.

I valori finanziari spesso hanno una quota di capitale proprio significativamente inferiore, poiché il loro modello di business comprende un grande ammontare di capitale di debito. Le imprese cicliche sono notevolmente più a rischio con una bassa quota di capitale proprio, poiché in una crisi possono rapidamente trovarsi nella situazione di non essere più in grado di pagare gli interessi.

Per il calcolo:
Qui si divide il capitale proprio per il capitale totale e si moltiplica per 100. Microsoft aveva nel 2020 un patrimonio netto di 118 miliardi di USD e un capitale totale di 301 miliardi di USD. (118 miliardi di USD / 301 miliardi di USD * 100 = 39,2 %)

4. P/E 5 anni

Passato + Prospettiva. Il rapporto prezzo/utili utilizza la strategia Levermann per rapportare il valore attuale di un'azione con l'utile per azione. Questo indicatore indica dopo quanti anni l'azienda ha generato il valore corrispondente al prezzo dell'azione.

Quando si esamina il P/E a 5 anni, si considerano gli ultimi 3 esercizi finanziari, l'anno corrente e le previsioni per l'anno successivo. Tuttavia, quando si valuta il P/E, si dovrebbero sempre analizzare anche i tassi di crescita. Un P/E basso non indica immediatamente un'azienda di prim'ordine.

Per il calcolo: quindi prendiamo bei Microsoft 5,76 USD Microsoft arriva al prezzo attuale di 308 USD a un P/E a 5 anni di 39,4.

5. P/E forward

Utilizzare le previsioni di profitto. Anche in questo caso si tratta del rapporto prezzo/utile. Si considerano solo le stime per l'anno corrente. Le previsioni medie sugli EPS sono attualmente di 9,34 USD. Dividendo il prezzo per questo valore, otteniamo un P/E forward (futuro) di 32,9.

6. Opinioni degli analisti

Stime come controindicatore. La strategia Levermann guarda le opinioni degli analisti per questo criterio e utilizza quasi esattamente l'opposto della opinione della maggioranza, poiché questa riflette esattamente ciò che il mercato assorbe. Pertanto, non ci sono grandi movimenti di prezzo quando le aspettative sono confermate.

Le aspettative sono suddivise in tre livelli: Acquistare=1, Mantenere=2, Vendere=3. Ciò che si richiede è il valore medio. Un punto a favore si ottiene quando la maggioranza degli analisti dice Vendere.

7. Reazione ai risultati trimestrali

I numeri trimestrali come indicatore per il mercato complessivo. La strategia Levermann considera, per questo criterio, l'andamento del prezzo in relazione all'indice di riferimento.

8. Revisione degli utili

Le notizie a breve termine causano cambiamenti. Spesso gli analisti adeguano le loro valutazioni non appena ci sono novità o altri cambiamenti fondamentali nella rispettiva azienda. Più precisamente, la Strategia Levermann rivolge nuovamente l'attenzione sugli utili per azione per l'anno fiscale corrente e quello futuro.

Se l'opinione si è spostata di più del 5% nelle ultime 4 settimane, viene assegnato un punto in piu o un punto in meno.

9. Prezzo attuale vs. prezzo di 6 mesi fa

Sviluppo del corso. Questo criterio nella strategia Levermann può essere verificato relativamente con facilità. Si considera la variazione del prezzo negli ultimi 6 mesi.

10. Prezzo odierno vs Prezzo di un anno fa

Rendimento annuale. Qui, nella strategia Levermann, il corso attuale viene confrontato con il corso di un anno fa.

11. Corso attuale vs Corso di 1 anno fa

Inversione di tendenza nel percorso del titolo. L'11° indicatore si può calcolare dai punti di due criteri precedenti. Si verifica se ci sia stata un'inversione di tendenza nel prezzo azionario negli ultimi 6 mesi. Per farlo, si prendono in considerazione il criterio 9 e il criterio 10.

12. Prezzo oggi vs Prezzo di un anno fa

Rendimento inferiore come indicatore. La strategia Levermann calcola come si sia sviluppata l'azione negli ultimi 3 mesi in relazione all'indice di riferimento. Questo criterio, tuttavia, viene applicato solo per le aziende Large Cap (da 10 miliardi di USD a 200 miliardi di USD).

13. Crescita degli utili

La crescita non deve mancare. I tassi di crescita sono molto importanti quando si valuta un'azienda, poiché gli utili futuri generano più flusso di cassa. Nella strategia Levermann quindi si guarda all'EPS previsto per il prossimo anno fiscale (N) e lo si confronta con l'EPS previsto per l'anno in corso (A).