Mubadala, investor negara Abu Dhabi, mengejar strategi restrukturisasi, pergantian kepemimpinan, dan merger untuk menyelamatkan miliaran dolar yang telah diinvestasikan pada start-up Eropa. Hal ini dilakukan dengan latar belakang penurunan tajam valuasi start-up tersebut, empat tahun setelah dana tersebut meningkatkan investasinya di kawasan tersebut. Orang-orang yang akrab dengan strategi ini melaporkan bahwa langkah-langkah ini telah membuat komunitas start-up Eropa yang sangat terhubung menjadi cemas.
Ibrahim Ajami, Kepala Venture Mubadala, menekan start-up asuransi Jerman Wefox, sehingga CEO-nya, Julian Teicke, mengundurkan diri pada bulan Maret, dua tahun setelah dana tersebut memimpin putaran pendanaan dengan penilaian sebesar 4,5 miliar dolar. "Bersiaplah," kata Ajami kepada Teicke saat itu, dan menambahkan bahwa Teicke akan "merasakan kekuatan dana kekayaan negara" setelah menerima uang dari Mubadala, menurut dua orang yang mengetahui informasi tersebut.
Seorang manajer Mubadala Capital menjelaskan bahwa dana tersebut tetap "berkomitmen untuk bekerja sama secara konstruktif dengan manajemen dan pemegang saham lainnya guna memastikan bahwa perusahaan portofolio kami memiliki landasan yang berkelanjutan" meskipun ada tantangan di seluruh sektor modal ventura. Teicke menolak memberikan komentar.
Dalam beberapa minggu terakhir, Mubadala telah mempertimbangkan penjualan Wefox dan memimpin restrukturisasi platform pengiriman makanan Turki, Getir. Dana tersebut telah menginvestasikan sekitar 80 juta dolar di Wefox dan hampir satu miliar dolar di Getir. "Mereka benar-benar mencoba menjadi investor yang dihormati di Eropa," kata seseorang yang pernah bekerja sama dengan Mubadala. "Namun, pendekatan mereka sangat sembrono.
Ajami, yang mengawasi upaya Eropa Mubadala, sedang menghadapi tekanan sendiri dan telah melepaskan setidaknya satu dari jabatannya di dewan. Mubadala Investment Company dibentuk pada tahun 2017 melalui penggabungan dua kelompok negara Emirat. Anak perusahaan Mubadala Capital, yang mencakup unit modal ventura, mengelola aset sekitar 20 miliar dolar.
Eropa adalah wilayah paling aktif untuk kesepakatan venture dari Mubadala Capital setelah Amerika Utara. Menurut data PitchBook, investor tersebut telah berpartisipasi dalam 28 kesepakatan di Eropa selama lima tahun terakhir, yang melebihi seperlima dari transaksi globalnya. Namun, AS menyumbang bagian yang jauh lebih besar dari investasi luar negeri dana tersebut.
Mubadala meningkatkan investasi ventura-nya pada tahun-tahun sebelum pandemi dan mencapai puncaknya dengan 32 kesepakatan pada tahun 2021. Namun, menghadapi suku bunga yang meningkat dan penurunan penilaian start-up, dana tersebut mundur dan hanya menyelesaikan sembilan kesepakatan tahun lalu. Mubadala bukan satu-satunya yang menghadapi tantangan suku bunga yang meningkat dan pasar yang tidak stabil, yang telah menyebabkan penurunan umum dalam investasi modal ventura. Namun, dimensi masalah yang dihadapi Mubadala lebih besar dibandingkan dengan kebanyakan lainnya.
Tantangan terbesar bagi Mubadala adalah menyelamatkan investasinya di Getir. Perusahaan ini, yang merupakan pelopor di bidang pengiriman makanan cepat, mencapai valuasi hampir 12 miliar dolar dua tahun lalu. Namun, valuasinya turun hampir 80 persen menjadi 2,5 miliar dolar tahun lalu, karena para investor menjadi gelisah dan perusahaan terpaksa membatasi kegiatannya.
Restrukturisasi Getir yang disepakati pada bulan Juni mencakup suntikan modal sebesar 250 juta dolar yang dipimpin oleh Mubadala. Sebagai bagian dari kesepakatan, dana Abu Dhabi mengambil alih kendali bisnis makanan Getir di Turki, satu-satunya pasar pengiriman yang tersisa dari startup tersebut. CEO dan Pendiri Getir Nazim Salur mundur dari peran kepemimpinannya, tetapi tetap di dewan bisnis Turki. Ajami akan meninggalkan dewan karena ketegangan dengan para pendiri perusahaan.
Mubadala juga berupaya untuk menyelamatkan investasinya di Wefox, di mana dana tersebut pertama kali diinvestasikan pada tahun 2019. Dana tersebut memegang sekitar 5 persen saham di start-up tersebut, setelah memimpin putaran pendanaan senilai 450 juta dolar pada tahun 2022. Namun, pada awal tahun ini, diajukan proposal untuk menjual bisnis inti Wefox hanya seharga 550 juta euro kepada pesaing yang didukung oleh Abu Dhabi Investment Authority.
Wefox-Pendiri dan investor lainnya sejak itu telah mengamankan pembiayaan penyelamatan, yang mencegah penjualan bisnis inti dan memungkinkan strategi independen. Seorang perwakilan dari Wefox tidak segera menanggapi permintaan untuk berkomentar.
Mubadala juga telah berinvestasi di startup lain yang menghadapi tantangan, termasuk perusahaan penyewaan sepeda dan skuter Eropa, Tier, yang bergabung dengan pesaing pada awal tahun ini. Beberapa keberhasilan dalam portofolio dana termasuk kepemilikan di perusahaan "Beli Sekarang, Bayar Nanti" Swedia, Klarna, yang diinvestasikan pada tahun 2022 dengan valuasi sebesar 6,7 miliar dolar.
Ajami merencanakan pindah ke California, di mana dia akan terus bekerja untuk dana tersebut.
