Sähkökuorma-autovalmistaja Rivian on saanut Volkswagenin tuella nousua, mutta kustannusten alentamisen vaikea tehtävä on vasta alkamassa.
Rivian Automotive on osoittautunut digitaaliseksi teknologiayritykseksi. Suuressa mittakaavassa valmistajana – toinen välttämätön rooli sähköajoneuvoyrityksille – todiste saadaan kuitenkin vasta muutaman vuoden kuluttua.
Sähkökuorma-autojen valmistaja järjesti torstaina ensimmäisen sijoittajapäivänsä, vain kaksi päivää sen jälkeen, kun se oli solminut 5 miljardin dollarin sopimuksen Volkswagenin kanssa, mikä vastasi moniin rahoitushaasteita koskeviin kysymyksiin. Rivianin lähestymistavasta ajoneuvoelektroniikkaan ja ohjelmistoihin paljastettiin paljon yksityiskohtia – salaisuus, joka on herättänyt maailman toiseksi suurimman autonvalmistajan kiinnostuksen. Jos joku epäili Rivianin vakuuttavaa sähköajoneuvoteknologiaa ennen tätä viikkoa, epäilykset ovat varmasti nyt hälventyneet.
Seuraavassa esitetään kuitenkin edelleen epäilyksiä yrityksen kyvystä valmistaa sähköautoja kannattavasti hintaan, joka saisi amerikkalaiset kuluttajat luopumaan polttomoottoriautoista. Tämä on pysyvä teknologiahaaste Kiinan ulkopuolella, jonka tähän mennessä vain Tesla on pystynyt selvittämään. Vuonna 2009 perustettu Rivian on jo kerännyt huomattavasti enemmän tappioita kuin Tesla koskaan.
Rivianin sijoittajapäivä – joka pidettiin Normalissa, Illinoisissa sijaitsevalla tehtaalla eikä pääkonttorissa Irvinessä, Kaliforniassa – sisälsi joitain yksityiskohtia siitä, miten yhtiö aikoo ratkaista tämän ongelman. Äskettäin siirryttiin yhtiön lippulaiva-EV:iden, R1S-SUV:n ja R1T-pickupin, toiseen sukupolveen. Suunnittelumuutokset, laskevat litiumin hinnat ja uudelleen neuvotellut toimittajasopimukset laskevat materiaalikustannuksia neljännellä vuosineljänneksellä noin 20 % verrattuna vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden kustannuksiin. Tämän on tarkoitus tehdä yhtiöstä kannattava bruttokatemarginaalitasolla, mikä on tärkeää, koska nykyiset negatiiviset bruttokatemarginaalit kasvattavat tappioita jokaisella myydyllä Rivianin sähköautolla.
Yrityksen seuraava ajoneuvo, R2, tuo materiaalikustannusten lisävähennyksen 45 % verrattuna toisen sukupolven R1-ajoneuvoihin. Vuodelle 2026 suunnitellusta R2:sta on tarkoitus tulla edullisempi tuote, joka tarjotaan hintaan 45 000 Yhdysvaltain dollaria ja joka kilpailee suoraan Teslan Model Y:n kanssa. Rivian odottaa R2:n tuotannon lisääntyessä tulevansa voitolliseksi vuonna 2027 oikaistun voiton perusteella ennen korkoja, veroja, poistoja ja arvonalentumisia.
Tämä on pitkä, kapea tie, joka vaatii toimitusjohtaja RJ Scaringen intensiivistä keskittymistä. Rivianin heikon suoriutumisen suhteen pörssilistautumisessa 2021 asetettuihin tavoitteisiin nähden sekä tärkeiden muuttujien, kuten sähköautojen kysynnän ja raaka-aineiden hintojen, arvaamattomuuden vuoksi sijoittajat saattavat antaa hänelle vähän luottamusta tavoitteisiin ennen kuin näkevät tuloksia.
Sen jälkeen, kun osake oli saavuttanut listautumisannissaan 78 dollarin arvon, sen arvo oli torstaina 14,47 dollaria, mikä on 40 %:n nousu tällä viikolla. Rivianin markkina-arvo on 14,4 miljardia dollaria, mikä vastaa noin kolminkertaista tämän vuoden odotettuun liikevaihtoon nähden ja on vähemmän kuin puolet Teslan kertoimesta, joka on 6,4. Monin tavoin Rivianin polku korkeampaan arvostukseen, joka vaatii armotonta kustannusten hallintaa, vaikuttaa vähemmän riskialttiilta kuin Teslan suuri panostus todistamattomaan autonomiseen ajoteknologiaan.
Kiinalaiset sähköauto-osakkeet ovat huomattavasti edullisempia, mikä heijastaa kovaa kilpailua markkinoilla, joilla teknologia on jo valtavirtaa. Rivian ja muut länsimaiset autonvalmistajat voisivat kuitenkin oppia kiinalaisilta kollegoiltaan uutuustuotteiden nopeaa markkinoille tuontia, mikä on nostanut heidät sähköautoteknologian kärkeen.
Kiina keskittyy valmistukseen, mikä näyttää olevan yksi syy. Toinen syy on valmius korjata ongelmia markkinoille tulon jälkeen langattomien ohjelmistopäivitysten avulla – aivan kuten kalifornialainen ohjelmistoyritys. Konsultointiyhtiö AlixPartnersin tällä viikolla julkaisema raportti paljasti, että kiinalaiset sähköautojen startupit ovat käyttäneet 20 kertaa enemmän langattomia ohjelmistopäivityksiä markkinoille tulon jälkeen 12 kuukauden aikana helmikuuhun 2024 mennessä verrattuna perinteisiin länsimaisiin autovalmistajiin.
Vaikka Rivian on tällä viikolla korostanut ohjelmisto-osaamistaan, se etenee silti perinteisen autonvalmistajan vauhdilla, näyttäen kärsivän valmistuksen aiheuttamista rajoituksista. Mitä nopeammin se korjaa tämän heikkouden, sitä parempi.
