S&P 500: Historiallisesti vahva neljännellä vuosineljänneksellä – Kaksi osaketta tarkastelussa

Yhdysvaltojen laajapohjainen osakeindeksi S&P 500 on osoittanut sivuttaista liikettä kolmannen neljänneksen lopusta lähtien. Perinteisesti neljäs neljännes on kuitenkin indeksin vahvin. Arguksen tietojen mukaan S&P 500 on keskimäärin noussut vuoden kolmen viimeisen kuukauden aikana 4,8 %, mikä ylittää sen tuotot toiseksi parhaassa neljänneksessä 1,9 prosenttiyksiköllä. Vaikka sijoittajien ei pitäisi tähdätä lyhyen aikavälin voittoihin, ei ole mitään syytä olla hyödyntämättä historiallisia kaavoja, kunhan tavoitteena on pitkäaikainen pääoman arvonnousu. Tässä yhteydessä Wall Street on erityisen optimistinen Amazonin ja Uber Technologiesin suhteen. Joulumyynnin kausi voisi lyhyellä aikavälillä vauhdittaa Amazonia, kun taas Uber hyötynee matkustusintoisista lomakauden asiakkaista. Vaikka neljännellä neljänneksellä ei tulisi voittoja, molemmat osakkeet jäävät järkeviksi pitkäaikaisiksi sijoituksiksi. Amazon on vahvasti edustettuna kolmella eri markkinalla ja kasvattaa osuuttaan niissä kaikissa. Amazonin verkkokauppa vastaa tänä vuonna 40,4 % USA:n vähittäiskaupan sähköisen kaupankäynnin liikevaihdosta, mikä on 100 peruspistettä edellisvuotta enemmän. Lisäksi yhtiön osuus Yhdysvaltojen digitaalisesta mainosmarkkinoista on tänä vuonna 13,9 %, mikä on 140 peruspistettä edellisvuotta enemmän. eMarketerin markkinatutkijoiden mukaan Amazon, joka on tällä hetkellä Yhdysvaltojen kolmanneksi suurin digitaalinen mainostaja, voisi vuosikymmenen loppuun mennessä nousta Meta Platformsilta toiselle sijalle. Samaan aikaan Amazon Web Services (AWS) saavutti toisella neljänneksellä 32 %:n markkinaosuuden pilvi-infrastruktuuri- ja -alustapalveluissa, mikä perustuu tekoälyn vahvuuteen. Tutkimusyritys Gartner tunnusti AWS:n hiljattain johtavaksi pilvitekoälyn kehityspalveluissa. "Tekoälyliiketoimintamme kasvaa edelleen nopeasti, useiden miljardien dollarien liikevaihtovauhdissa," sanoi Amazonin toimitusjohtaja Andy Jassy analyytikoille. Amazon raportoi vaihtelevia talouslukuja toiselta neljännekseltä; liikevaihto kasvoi odotettua heikommin 10 % 148 miljardiin Yhdysvaltain dollariin, kun kulutus pysähtyi taloudellisten haasteiden vuoksi. Kuitenkin GAAP-tulot kasvoivat 94 % 1,26 dollariin osakkeelta, kun korkeakatteiset mainos- ja pilvipalvelut kasvoivat nopeammin kuin matalakatteinen vähittäiskauppa. Tulevaisuuteen katsoen Wall Street odottaa Amazonin vuotuisten voittojen kasvavan 25 % vuoteen 2026 mennessä. Tämä konsensusarvio tekee yhtiön nykyarvostuksesta 43,8-kertaisena voittoperusteella kohtuullisen. Kärsivällisten sijoittajien ei tulisi epäröidä hankkia yhtiön osakkeita. Uber hallitsee USA:n kyydinjakomarkkinoita 76 %:n osuudella, raportoi Bloomberg. Lisäksi yhtiö on toisena elintarviketoimituspalveluissa 24 %:n markkinaosuudella. Uberin vahvuus on kyvyssä yhdistää nämä palvelut yhdelle alustalle, mikä luo ristiinmyyntimahdollisuuksia ja syventää asiakassuhdetta. Esimerkiksi 31 % ensimmäisistä toimitusajoista tulee kyydinjakopalveluiden käyttäjiltä, kun taas 22 % ensimmäisistä kyydinjakomatkoista tulee toimituspalveluiden käyttäjiltä. Toinen neljännes oli Uberin osalta vahva. Kuukausittain aktiivisten alustakäyttäjien määrä kasvoi 14 %, mutta matkojen määrä kasvoi 21 %, mikä tarkoittaa, että käyttäjät käyttävät alustaa useammin. Liikevaihto kasvoi 16 % 10,7 miljardiin Yhdysvaltain dollariin, erityisesti liikkumissegmentin (kyydinjako) liikevaihdon kasvaessa voimakkaasti, kun taas toimitusliiketoiminta kasvoi maltillisesti. Vertailun vuoksi GAAP-tulot nousivat 161 % 0,47 dollarin tulokseen laimennettua osaketta kohden. Merkittävää on myös edistys uusilla markkinoilla, kuten elintarvikkeet ja mainonta. Noin 15 % elintarviketoimitusasiakkaista käyttää alustaa myös ostoksiin, mikä on 200 peruspistettä edellisvuotta enemmän. Lisäksi Uber saavutti hiljattain miljardin dollarin liikevaihtovauhdin mainosliiketoiminnassa. Tulevaisuuteen katsoen Uberilla on merkittävä mahdollisuus itsenäisessä ajamisessa. Robottiautot voisivat laskea toimintakustannuksia, mikä voisi kasvattaa marginaaleja ja/tai liikevaihtoa. Marginaalit nousisivat, koska Uber maksaisi vähemmän kuljettajille. Lisäksi yhtiö voisi laskea kyydinjakopalvelujen hintoja kasvattaakseen kysyntää ja lisätäkseen liikevaihtoa. Joka tapauksessa Uberin pitäisi olla merkittävä hyötyjä itsenäisestä ajoteknologiasta. Sen käyttäjäpohja tekee siitä houkuttelevan kumppanin yrityksille, jotka haluavat käyttää robottiautoplatformeja. "Uberilla on ainutlaatuinen asema tarjotakseen huomattavaa arvoa [itsenäisten ajoneuvojen] toimijoille, jotka haluavat laajentaa teknologiaansa laajassa mittakaavassa," sanoi toimitusjohtaja Dara Khosrowshahi hiljattain analyytikoille. Tulevaisuudessa kyydinjakopalveluiden markkinoiden odotetaan kasvavan vuosittain 16 % vuoteen 2030 mennessä. Samaan aikaan Wall Street odottaa Uberin voittojen kasvavan vuosittain 65 % vuoteen 2026 mennessä. Nämä konsensusennusteet tekevät Uberin nykyisestä 82-kertaisesta voittoperusteella arvioidusta arvostuksesta kohtuullisen. Kärsivällisten sijoittajien tulisi tuntea olonsa mukavaksi ottaessaan pienen osuuden yhtiöstä.