Kas tehisintellekt suudab tulevikus kiiresti ja soodsalt videomänge arendada? EQT pole selles kindel.
Tegelikult saavutas EQT hea hinna. Isegi mais arutatud kõrgeim hind 25,50 naela aktsia kohta oli märkimisväärselt madalam kui Keywordsi tipp 2021. aastal. Lõplik pakkumine oli madalam, olles 24,50 naela. See kajastas ettevõtte väljavaadete alandamist: teatati, et orgaaniline kasv oli aasta esimesel poolel negatiivne. Lisaks oli Keywords ühe viimase järelejäänud mänguaktsiana Briti AIM-turul strateegiliselt lõpusirgel.
Märksõnade aeglustumine on rohkem seotud mänguarendajatega, kes lükkavad oma arendus-eelarveid tulevikku, kui tehisintellektiga. Möödunud aasta oli eriti keeruline: USA stsenaristide streik peatas suuremad produktsioonid ja orgaaniline kasv aeglustus vaid 6 protsendini. Kuni EQT mais plaanile tuli, olid aktsiad langenud 60 protsenti alates 2021. aasta tipptasemest.
Probleem seisnes selles, et märksõnad sõltusid tema kõrgest reitingust, et jätkata ülevõtmisstrateegiaga. Alates 2013. aastast oli ettevõte sooritanud üle 60 ülevõtmise. Katsed sektorit konsolideerida olid palju lihtsamad, kui aktsiad kaubeldi 2021. aastal 40-kordse oodatava kasumi kordistajaga, mis oli ülejäänud sektoriga võrreldes enam kui 100-protsendilise lisatasuga.
See hinnang oli enne pakkumist langenud vaid kümnendikuni. See oli osaliselt tingitud üldistest probleemidest Suurbritannia AIM-turul Small-Caps ehk väikese turuväärtusega aktsiatega, mida kaubeldi laialdaselt rekordilise allahindlusega. EQT pakkumine, mis põhineb 2025. aasta kasumi 22-kordsel suurusel, on endiselt alla keskmise alates 2013. aasta börsile minekust.
Aktsionärid ei kurda tõenäoliselt. Ilma kindla hinnanguta ei tundu Keywords'i strateegia jätkusuutlik. Potentsiaali on siiski palju: Keywords on videomängude tootjatele teenuseid pakkuv ettevõte, kuid praegune turuosa on hinnanguliselt vaid 6 protsenti kogu maailmast.
Arvestades aktsiaturu külma õla näib eraomand olevat parim edasiliikumise viis. Lisavahendid EQT-lt peaks kiirendama konsolideerimisstrateegiat. Ja kui tehisintellekt muudab mängude allhankeärisid, on Keywords'il rahaline võimsus olla juhtpositsioonil, mitte järgida.
