OpenAI uue videoloomisvahendi Sora oht Adobele on ülehinnatud, kuid kasvav hind muutis nende aktsiad haavatavaks. Professionaalsete piltide loomine on raskem, kui pealtnäha tundub. Probleemide tekitamine Photoshopi valmistajale osutub märksa lihtsamaks. Adobe kiire omaksvõtt generatiivsest tehisintellektist muutis selle üheks ihaldatuimaks aktsiaks suurte tarkvarafirmade seas eelmisel aastal, isegi Microsofti, juhtiva KI-ettevõtte, edestades.

Kuid see pilt on viimasel ajal saanud löögi. Ettevõtte viimane kasumiaruanne detsembris sisaldas prognoosi, mis pettis investoreid seoses tehisintellekti panuse puudumisega ettevõtte kasvuväljavaadetesse. Ja OpenAI teade eelmisel kuul uue tekstist-video-loometööriista nimega Sora kohta tekitas veelgi muret. Adobe aktsiad on sellest teatest alates langenud peaaegu 10% - rohkem kui kaks korda rohkem kui S&P 500 tarkvara- ja teenuste grupi langus samal ajal.

Adobe langusele on tuttav kõla. Adobe'i aktsia veetis eelmise aasta esimesed kuud kõrvalises seisundis, osaliselt murede tõttu, mida tekitas konkurentsiähvardus varasemalt generatsioonilt KI-pilditöötlusvahendeid nagu Dall-E. Kuid Adobe oma KI-tööriista Firefly esmaesitlus märtsis tol aastal parandas kiiresti olukorda. Adobe'i aktsia hind tõusis 2023. aastal 77%. Firefly vastu tuntud vaimustus isegi ületas mured seoses Adobe eelseisva Figma ülevõtmisega, mis detsembris reguleerivate asutuste vastuseisu tõttu katkestati.

Adobe aktsia mägede ja orgude teekond viimase aasta jooksul on hea indikaator selle kohta, kuidas investorid üritavad toime tulla potentsiaalselt häirivate mõjudega, mida generatiivne KI kaasa võib tuua – vahel isegi kaua enne nende mõjude tõestamist. Avalikud tasuta tööriistad nagu Dall-E andsid kasutajatele võimaluse luua realistlikke pilte kummalistest kontseptsioonidest, kuid kaldusid samuti vigadesse nagu tagurpidi renderdatud jäsemed ning omaksid vähe või üldse mitte kontrolle autoriõigusega kaitstud teoste kasutamise vältimiseks. Seetõttu on sellistel tööriistadel piiratud atraktiivsus professionaalsetele sisuloojatele, kes moodustavad suure osa Adobes kliendibaasist.

Sora ei ole veel avalikult kättesaadav. OpenAI tunnistas oma teadaandes, et "praegusel mudelil on nõrkused", kus see võib olla vigadele vastuvõtlik, näiteks "kompleksse stseeni füüsikat ebatäpselt simuleerides".

Adobe lühiajaline risk seoses KI-ga seisneb selles, et tööriistad nagu Firefly võivad tekitada olulisi tulusid aeglasemalt kui enamik investoreid ootab. Ettevõtte prognoos ainult 10% müügikasvu kohta käesolevaks majandusaastaks oli peaaegu identne sellega, mida ettevõte eelmisel aastal saavutas, ja seetõttu ei vastanud see investorite ootustele, kes lootsid suuremat KI tõuget.

Adobe digitaalmeedia president David Wadhwani ütles detsembri tulukõne ajal, et ettevõtte hiljuti tehtud hinnamuudatused – kaasa arvatud selle KI-tööriistad – muutuvad ettevõtte numbrites teisel poolaastal ja edaspidi "märgatavamaks". Adobe kaldub oma prognoosides olema konservatiivne ja FactSeti andmetel on ületanud oma algset aastast käibeprognoosi seitsmel viimasest kümnest aastast.

See võib jätta lahtiseks küsimuseks KI panuse Adobe esimese kvartali aruandes, mida oodatakse järgmisel nädalal. Siiski annab aktsia viimaste kuude nõrkus parema lähtepositsiooni, kuna Adobe aktsiad kauplevad nüüd suhte tulevastesse tuludesse võrreldes Microsoftiga allahindlusega. Suur kasutajakonverents nimega Adobe Summit, mis toimub hiljem sel kuul, võiks samuti aidata Adobel edasi viia oma uut KI-sõnumit oma klientide baasile, kellest paljud ei saa endale lubada loobumist tasuta avalikest tööriistadest, mis pakuvad ebakindlaid tulemusi. Mõnikord saad tõesti selle, mille eest maksad.