EKP peab oktoobris intressimäärade alandamist – pinged turgudel kasvavad

Euroopa Keskpank (EKP) on ilmselt lähedal järjekordse intressilangetuse tegemisele – võimalus, mida veel mõni nädal tagasi vaevalt arvesse võeti. Värskemad andmed viitavad euroala majanduse nõrgenemisele, mis suurendab lootusi kiirematele intressilangetustele. Veel kuu aega tagasi peeti langust ebatõenäoliseks, kuid nüüd ootavad kauplejad 90% tõenäosusega 25 baaspunkti langust. Septembris ilmnes ootamatult äritegevuse langus euroalal, mis suurendas oluliselt ootusi oktoobrikuiseks intressilangetuseks. See tõi kaasa mure, et EKP võib oma andmepõhises strateegias vigu teha. EKP juht Christine Lagarde on vihjanud, et inflatsiooni langus võib panga otsust peegeldada. Kuigi kauplejad ootavad täiendavaid intressimuutusi, kõhklevad EKP otsustajad veel. Soome keskpanga juht Olli Rehn märkis, et edasiste languste tempo ja ulatus otsustatakse koosolekult koosolekule. AXA majandusteadlane Gilles Moec eeldab, et detsembri koosolek võiks tähendada pöördepunkti. Inflatsioon, mis oli kunagi põhimureks, on langenud alla 2% eesmärgi, mis tekitab kauplejates optimismi, et hinnatõus on kontrollitav. Siiski pole kõik riskid kadunud: teenindussektoris püsib inflatsioon 4% juures ning praegune langus on suuresti tingitud energiahindade langusest. Vaatamata sellele, et EKP keskendub ametlikult vaid inflatsioonieesmärgile, tõusevad stagnatsiooniriskid üha enam keskmesse. Eeldatakse majanduse elavnemist, kuid mõned eksperdid peavad seda hinnangut liiga optimistlikuks. AXA hoiatab, et taastumise puudumine võib viia inflatsiooni alla eesmärgi. Geopoliitilised riskid, eriti naftahinna tõus Iisraeli ja Hezbollah konflikti tõttu, avaldavad täiendavat kasvu takistavat mõju. BNP Paribas rõhutab, et madal inflatsioon annab EKP-le teatava vabaduse, et lühiajalisi energiahinna tõususid taluda. Siiski võivad pärast USA valimisi tekkivad võimalikud kaubandustõkked tuua kaasa uusi väljakutseid.