Los directores financieros de empresas estadounidenses registran salarios más altos, ya que los incentivos basados en acciones impulsaron la remuneración el año pasado.

La mediana de compensación de los Directores Financieros (CFOs) aumentó un 8,45 % en 2023 en comparación con el año anterior, alcanzando aproximadamente 1,8 millones de dólares estadounidenses, según una revisión de la compensación de los CFO en más de 3.200 empresas cotizadas realizada por la consultora C-Suite Comp. Después de un fuerte aumento en la compensación de los directores financieros en 2021, la mediana de compensación volvió a la tendencia histórica en 2022 y 2023.

Los CFOs mejor pagados provienen de diversas industrias, incluyendo tecnología, servicios financieros y comercio minorista. Entre las empresas con las mayores compensaciones están el gigante minorista Walmart, el fabricante del iPhone Apple, el administrador de fondos Blackstone y la compañía matriz de Google, Alphabet. Todos, excepto uno, la empresa de videoconferencias Zoom Video Communications, pertenecen al S&P 500. La mitad de los CFOs mejor pagados son mujeres. Solo dos, Luca Maestri de Apple y Michael Chae de Blackstone, vuelven a estar entre los 10 primeros de 2022.

En tres de las diez empresas con los directores financieros mejor pagados – Alphabet, la consultora Aon y el fabricante de chips Advanced Micro Devices – el paquete de compensación total del director financiero fue más alto que el del director ejecutivo. En dos de estas empresas, la remuneración del director financiero aumentó más en comparación con el año anterior que la del director ejecutivo. Otras dos, Zoom y la agencia de viajes en línea Booking Holdings, se enfrentaron recientemente a la frustración de los inversores sobre los paquetes de compensación, lo que les llevó a reevaluar la remuneración de la dirección.

Según los asesores de compensación, hay varias razones para los salarios más altos. Las empresas quieren retener o atraer a las personas adecuadas para gestionar sus finanzas en un entorno económico y geopolítico incierto. Para ello, deberían pagar una prima, dijo David Baff, ex Vicepresidente Senior de compensación ejecutiva en Comcast y ahora miembro del consejo asesor de C-Suite Comp.

„Es ist wichtiger denn je, Kontinuität und Stabilität zu wahren“, sagte Baff.
„Ahora es más importante que nunca mantener la continuidad y la estabilidad“, dijo Baff.

La mayor parte de la remuneración de los ejecutivos generalmente está compuesta por acciones restringidas u opciones sobre acciones, cuyo valor real fluctúa con el mercado. Dado que el S&P 500 aumentó un 24 % el año pasado, los directores financieros también vieron incrementada su remuneración. El valor de las opciones sobre acciones o asignaciones para Jessica Fischer, Directora Financiera de Charter Communications, y Christa Davies, Directora Financiera de Aon, quien se retira este año, aumentó siete veces y tres veces, respectivamente.

Fischer recibió una asignación de acciones a lo largo de cinco años, vinculada a hitos basados en el tiempo y el desempeño, lo que aumentó esta parte de su compensación para 2023. Charter Communications y Aon se negaron a comentar.

Las compensaciones basadas en acciones también se utilizan para atraer a ejecutivos o como recompensa cuando son promovidos internamente. John David Rainey, CFO de Walmart y el CFO mejor pagado de 2023 con casi 40 millones de dólares, asumió su cargo en junio de 2022. Gran parte de su compensación en 2023 provino de asignaciones de acciones y un bono relacionado con su incorporación a la empresa. Su compensación para el año fiscal 2024, que terminó el 31 de enero, fue de 13,2 millones de dólares. Walmart se refirió a las divulgaciones anuales en respuesta a una solicitud de comentarios.

Las tendencias de compensación de los CFOs suelen seguir a las de los CEOs, dicen los asesores de compensación. Cuando los CEOs ganan más, se espera que los directores financieros también ganen más. Mientras que la compensación media de los directores financieros aumentó aproximadamente un 8,5 % en 2023, la compensación media de los CEOs aumentó un 10,6 %, según los datos de C-Suite Comp.

En algunos casos, la compensación de los CFOs aumentó más que la de los CEOs. De los diez directores financieros mejor pagados el año pasado, este fue el caso de Zoom, donde la CFO Kelly Steckelberg ganó 36,7 millones de dólares, un aumento de más de 93 veces en comparación con 2022. La compensación del CEO Eric Yuan aumentó en 2023 a casi 76 millones de dólares, un incremento de 68 veces.

La mayor parte de la remuneración de Steckelberg, que la convirtió en la segunda CFO mejor pagada, provino de una asignación de acciones por valor de 36,3 millones de dólares. Al igual que otros ejecutivos de Zoom, también vio un aumento significativo en su remuneración en 2023 debido a las asignaciones de acciones de "renovación cuatrienal" que se otorgaron en lugar de las asignaciones anuales y que se supone que corresponden a asignaciones anuales habituales durante cuatro años, según una presentación regulatoria.

El apoyo de los accionistas a los paquetes de compensación de los ejecutivos de Zoom para 2023 cayó a aproximadamente 63,5 % en comparación con los niveles de apoyo de más del 90 % en los dos años anteriores, en parte debido a la asignación de refresco, según dijo la empresa en una presentación regulatoria. Las empresas han recibido típicamente alrededor de un 90 % de apoyo en estas votaciones en los últimos años, y un apoyo de menos del 70 % tiende a señalar una frustración significativa de los inversores.

La remuneración de los ejecutivos de Zoom para el año fiscal 2024, que terminó el 31 de enero, fue más baja que en 2023. La remuneración total de Steckelberg para el año se redujo en más de un 63 % a alrededor de 13,4 millones de dólares en comparación con 2023. Esto incluye una asignación de acciones por valor de casi 13 millones de dólares para el año fiscal 2024. Aproximadamente el 82 % de los votos emitidos apoyaron los paquetes de compensación más recientes.

En Booking Holdings, la empresa detrás de los portales de viajes en línea Booking.com y Priceline, la compensación del director financiero David Goulden aumentó en 2023 casi un 96 % en comparación con el año anterior, alcanzando los 23,7 millones de dólares. La compensación del CEO Glenn Fogel aumentó un 48 %. La compensación de Goulden, quien renunció como CFO en marzo, se incrementó principalmente gracias a una asignación de acciones valorada en más de 19,5 millones de dólares.

A veces, los directores financieros ganan más que los CEOs. Entre los diez directores financieros mejor pagados, este fue el caso de Ruth Porat de Alphabet, quien dejará el cargo de CFO el próximo mes. En septiembre del año pasado, Porat fue nombrada presidenta y directora de inversiones, mientras continuaba desempeñándose como CFO hasta que se nombrara un sucesor. Lo mismo ocurre con Christa Davies de Aon y Jean Hu, CFO de Advanced Micro Devices.

La retribución de Hus en 2023, que ascendió a aproximadamente 32,8 millones de dólares, consistió en gran medida en una asignación única de efectivo y acciones vinculada a su incorporación a Advanced Micro Devices en enero del año pasado, informó la empresa.

Una razón para el aumento de la remuneración de los CFO podría ser la alta rotación. Los directores financieros están especialmente en movimiento, con una tasa de rotación del 5,8 % en las empresas del S&P 500 en el primer trimestre de este año, la más alta desde el mismo período de tres meses en 2021, cuando era del 6,4 %, según Russell Reynolds Associates.

Esto puede llevar a salarios más altos, ya que las empresas se esfuerzan por retener a los CFO o atraer a los candidatos adecuados para el puesto, dijo Jason Brooks, Director General de Servicios Globales para Empleadores en la firma de consultoría BDO. "Estamos viendo mucha presión en la rotación", especialmente entre los CFO de pequeñas y medianas empresas que se van a empresas más grandes, dijo. "Tiende a haber mucho más movimiento en este puesto que en otros. Eso puede afectar la compensación.

Alta remuneración no está exenta de posible resistencia, especialmente cuando se trata de la remuneración de CEOs.

Además de Zoom, Booking Holdings también recibió un menor apoyo de los accionistas en la remuneración de los ejecutivos en los últimos años en comparación con años anteriores. Sus paquetes de remuneración para 2022 recibieron aproximadamente un 32 % de apoyo, ya que los inversores estaban preocupados por los períodos de consolidación para las asignaciones de acciones basadas en el rendimiento y la discrecionalidad de un comité del consejo en la modificación de los planes de remuneración. Para los paquetes de remuneración de 2023, se realizaron cambios que recibieron aproximadamente un 90 % de apoyo.

Es ist ungewöhnlich, dass Unternehmen nicht die erforderliche Unterstützung für Abstimmungen über die Vergütung erhalten, wobei nur 1 % im S&P 500 in diesem Jahr scheiterte, so vorläufige Ergebnisse von Sullivan & Cromwell.

Es inusual que las empresas no reciban el apoyo necesario para las votaciones sobre la remuneración, con solo un 1 % en el S&P 500 que fracasó este año, según resultados preliminares de Sullivan & Cromwell.

Los accionistas también pueden utilizar las votaciones sobre la remuneración para expresar su frustración por temas como la política de dividendos o asuntos de gobernanza, o porque los ejecutivos son mejor remunerados mientras las acciones de la empresa tienen un rendimiento inferior, dijo Brooke de BDO en términos generales. Entre las empresas con los diez directores financieros mejor pagados, los rendimientos totales para los accionistas en tres de ellas – Walmart, Zoom y el gigante de cable Charter Communications – estuvieron por debajo del rendimiento total del S&P 500 durante uno y tres años, según C-Suite Comp.

Las empresas utilizan los rendimientos totales para accionistas para explicar su compensación a los inversores y otras partes interesadas. Sin embargo, la comparación por sí sola puede no captar la imagen completa, dijo Bill Reilly, director general de la firma de consultoría de compensación Pearl Meyer. Por ejemplo, las empresas en un sector desafiante podrían tener un buen desempeño en comparación con otras en condiciones similares, mientras que podrían parecer desfavorables en comparación con el S&P 500 en general, explicó.

„Dicho esto, si tienen un mal año, quizás su desempeño financiero ha disminuido, tal vez su cotización en bolsa ha bajado, ciertamente pueden esperar un escrutinio más minucioso“, dijo Reilly. „Por lo tanto, deben asegurarse de tomar decisiones razonables y defendibles sobre la compensación de sus ejecutivos.“