La inflación en la zona euro se desaceleró en junio y se acerca al objetivo del 2% del Banco Central Europeo (BCE). Los precios al consumidor subieron un 2,5% interanual, comparado con el 2,6% de mayo, cumpliendo con las expectativas de los economistas encuestados por Bloomberg. Una medida que excluye componentes volátiles como alimentos y energía se mantuvo inesperadamente sin cambios en 2,9%.
Después de la reducción de tasas en un cuarto de punto en junio, los funcionarios del BCE están evaluando si la inflación en la unión monetaria de 20 naciones disminuye lo suficiente como para justificar más recortes de tasas. En el retiro anual del BCE en Sintra, Portugal, la presidenta Christine Lagarde y el economista jefe Philip Lane expresaron dudas sobre si el peligro de la inflación ya ha sido eliminado.
„Todavía enfrentamos varias incertidumbres“, dijo Lagarde el lunes por la noche. „Tomará tiempo recopilar suficientes datos para estar seguros de que los riesgos de una inflación por encima del objetivo han pasado.“
Estas declaraciones sugieren que los responsables políticos harán una pausa este mes en la reducción de los costos del crédito y esperarán hasta septiembre, cuando haya nuevas proyecciones económicas, para considerar el próximo paso. Los mercados esperan uno o dos pasos adicionales este año, un escenario que miembros del consejo como Gediminas Simkus, Martins Kazaks y Olli Rehn han descrito como razonable.
El robusto mercado laboral de la región le da tiempo al BCE para evaluar la economía y las perspectivas de inflación. Según un informe separado de Eurostat, la tasa de desempleo se mantuvo en un mínimo histórico del 6,4% en mayo.
Diese Stärke trägt jedoch zu einem anhaltenden Lohnwachstumsdruck bei, der für die EZB vor allem im Dienstleistungssektor ein Anliegen bleibt, wo die Arbeitskosten einen größeren Einfluss auf die Preise haben als im verarbeitenden Gewerbe.
Esta fortaleza, sin embargo, contribuye a una presión continua sobre el crecimiento salarial, que para el BCE sigue siendo una preocupación principal, especialmente en el sector de servicios, donde los costos laborales tienen una mayor influencia en los precios que en la industria manufacturera.
Lane destacó que el BCE aún tiene preguntas sobre el sector de servicios y que los datos de junio no serían suficientes para responderlas. De hecho, el sector de servicios se mantuvo sin cambios en junio, con un 4,1%.
Jamie Rush y David Powell de Bloomberg Economics creen que la persistente alta inflación subyacente hará que el BCE sea cauteloso con respecto a nuevas reducciones de tasas y que una reducción de tasas en julio es improbable.
„Lo que definitivamente sabemos es que el último kilómetro – o milla – aquí en Europa será accidentado y difícil“, dijo el miembro del consejo del BCE, Simkus, el martes a CNBC. „Tuvimos un aumento de la inflación en mayo. Ahora ha bajado un poco.“
El BCE pronostica que la inflación se mantendrá estable durante la mayor parte del año 2024 debido a la desaparición de los efectos de base de las estadísticas. Espera movimientos significativos hacia el objetivo el próximo año y alcanzar el objetivo a finales de 2025.
El Nowcast de Bloomberg Economics para julio apunta a un valor del 2,3% teniendo en cuenta los datos más recientes y predijo correctamente el resultado de junio.
Lagarde tendrá el martes por la tarde, durante un panel de discusión en el que también participarán el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y el jefe del banco central brasileño, Roberto Campos Neto, otra oportunidad para comentar sobre la evolución de los precios y el rumbo de la política monetaria.
