Las cifras trimestrales más recientes del comercio minorista estadounidense pintan un cuadro claro del estado de ánimo del consumidor actual: mientras que los hogares de bajos ingresos tienen cada vez más dificultades para cubrir sus necesidades básicas, los consumidores de ingresos medios y altos buscan cada vez más ofertas.

Uno de los mayores perdedores fue Dollar General. La acción de la cadena de descuentos, cuya clientela principal tiene ingresos familiares de menos de 35.000 dólares al año, perdió cerca de un tercio de su valor tras resultados trimestrales decepcionantes. La cadena informó que las ventas caían significativamente al final de cada mes, una señal de que muchos clientes no pueden estirar sus cheques de pago durante todo el mes.

Más del 60 % de los clientes encuestados por Dollar General indicaron que debido al aumento de los precios de los productos básicos alimenticios han tenido que hacer sacrificios. La mayoría se siente en peor situación financiera que hace seis meses. Es alarmante que aproximadamente una cuarta parte de los encuestados espera no poder pagar una factura en los próximos seis meses.

Esta evolución también refleja la confianza de los consumidores en los Estados Unidos. Según el Conference Board, la confianza de los consumidores con ingresos menores a 25,000 dólares disminuyó en agosto, mientras que la confianza general alcanzó un máximo de seis meses. A pesar de una inflación más moderada en alimentos y energía, los ahorros de los hogares están disminuyendo y el mercado laboral muestra los primeros signos de enfriamiento.

El problema para tiendas de descuento como Dollar General podría ser que los consumidores de ingresos medios y altos no se vean obligados a recurrir en gran medida a ofertas más baratas. Según Scot Ciccarelli, analista de acciones en Truist Securities, la situación laboral aún favorable impide que estos consumidores migren en masa a tiendas de descuento como Dollar General.

En cambio, estos consumidores tienden a dirigirse más hacia grandes minoristas como Walmart y Target, que en agosto registraron un saludable crecimiento en ventas. Ambos minoristas han reducido los precios de miles de artículos de compra frecuente para atraer a los clientes, y Walmart informó que la participación de mercado en hogares con mayores ingresos está creciendo.

Simultáneamente, los consumidores buscan ofertas en compras no necesariamente esenciales al frecuentar más tiendas de descuento como Burlington, TJX (empresa matriz de T.J. Maxx) y Ross Stores. Estos minoristas de precios bajos reportaron un crecimiento de ventas mejor de lo esperado. Burlington señaló que la presión económica que sienten los consumidores de bajos ingresos ahora también se está extendiendo a otros segmentos de ingresos y que los clientes recurren cada vez más a tiendas más económicas.

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**Los grandes almacenes de precio medio como Macy's, Kohl's y Dillard's, que registraron ventas a la baja en el último trimestre, parecen estar sufriendo. Kohl's, que atiende a una clase media, informó que sus clientes "sienten el peso del costo de vida más alto" y que los tamaños de las compras en el segundo trimestre fueron más pequeños que el año anterior.**

A diferencia de esto, la tienda por departamentos de alta gama Nordstrom reportó un crecimiento de ingresos del 0,9 % para el segundo trimestre, con un aumento significativo en los gastos de los clientes de mayores ingresos. La cadena de tiendas de descuento Nordstrom Rack logró incluso un impresionante crecimiento del 4,1 %.

Aunque hasta ahora los minoristas han podido controlar sus costos y proteger sus márgenes de ganancia, esto podría cambiar en los próximos trimestres si las empresas comienzan a ofrecer descuentos agresivos. Kohl's anunció que será aún más "intensivo en promociones" en el trimestre navideño, y Dollar General también espera más descuentos en los próximos trimestres. Un punto positivo es que muchos de estos minoristas han reducido sus inventarios más de lo que han disminuido sus ventas, lo que sugiere que no habrá grandes cantidades de productos no vendidos que liquidar el próximo trimestre.

Está claro: Los consumidores solo abren sus billeteras cuando perciben una verdadera ganga.