Grupos de capital privado como Platinum Equity y Clearlake Capital enfrentan un mayor riesgo de impago, según Moody’s.

El informe de Moody’s destaca que los recientes aumentos de tasas de interés afectan significativamente los activos de los grupos de capital privado de rápido crecimiento. Clearlake, copropietario del Chelsea Football Club, y Platinum Equity presentan las tasas de endeudamiento más altas entre las empresas examinadas. Mientras que otras compañías han comenzado a reducir su deuda, estos dos grupos continúan luchando con altos niveles de apalancamiento.

Desde 2008, Clearlake ha aumentado su patrimonio de aproximadamente 1 mil millones a los 90 mil millones de dólares actuales, mientras que Platinum Equity ha casi quintuplicado el volumen de su fondo en el mismo período y ahora gestiona cerca de 50 mil millones de dólares. A pesar de estas impresionantes cifras de crecimiento, el entorno del mercado se vuelve cada vez más desafiante. En el período de dos años hasta agosto, las empresas del portafolio de los doce principales grupos de compra apalancada registraron una tasa de incumplimiento del 14,3 por ciento, el doble que las empresas no respaldadas por capital privado.

Auch andere Private-Equity-Giganten wie Apollo Global und Ares Management sehen sich ähnlichen Problemen gegenüber. Fast ein Viertel der von Apollo gehaltenen Unternehmen sind seit 2022 ausgefallen, während bei Ares-backed Firmen bereits 47 Prozent als distressed gelten. Diese Entwicklungen unterstreichen die Risiken, die mit hohen Verschuldungsgraden und einem schwierigen Zinsumfeld verbunden sind.

Translation:
Otros gigantes del capital privado, como Apollo Global y Ares Management, también enfrentan problemas similares. Casi una cuarta parte de las empresas mantenidas por Apollo han fallado desde 2022, mientras que el 47 por ciento de las empresas respaldadas por Ares ya se consideran en dificultades. Estos desarrollos destacan los riesgos asociados con altos niveles de endeudamiento y un entorno de tasas de interés complicado.

Platinum Equity y Clearlake Capital han recaudado en los últimos años cantidades significativas de inversores institucionales en Norteamérica y han pasado de ser participantes de nicho a poderosos actores en la realización de acuerdos. Sin embargo, los rápidos aumentos de las tasas de interés, los mayores en una generación, han reducido significativamente las valoraciones y han afectado los balances de muchas empresas de cartera altamente endeudadas.

Moody’s destaca que el creciente mercado de crédito privado complica el análisis, ya que estos préstamos son más difíciles de rastrear que las formas tradicionales de financiamiento. "El crédito privado puede ocultar algunos problemas en las carteras de las firmas de capital privado", explica Julia Chursin, vicepresidenta de Moody’s. "Podría haber un riesgo crediticio oculto que el sector de crédito privado está absorbiendo, a pesar de que se afirma que solo se seleccionan créditos sólidos".

La situación cuestiona la estabilidad y viabilidad futura de los grupos de capital privado afectados. Mientras que algunas empresas ya han comenzado a reducir su endeudamiento, la incertidumbre sigue siendo alta debido a que las condiciones económicas continúan siendo volátiles.