Amazon vil sælge en enorm mængde varer denne uge. Men det afgørende spørgsmål til en værdi af 2 billioner dollars er, hvor profitabelt virksomheden kan sælge andre tjenester.
Her er den danske oversættelse af overskriften:
Dette års Prime Day, Amazons selvopfundne helligdag, starter den 16. juli og kommer på et tidspunkt, hvor teknologigigantens investorer allerede har grund til at fejre. Genskabt omsætningsvækst og en endnu stærkere forbedring af bundlinjen har fået virksomhedens aktier til at stige kontinuerligt det sidste halvandet år, hvilket har løftet aktiekursen til et rekordhøjt niveau og fået virksomhedens markedsværdi til at overstige 2 billioner dollars.
Her er overskriften oversat til dansk:
Hypen omkring kunstig intelligens (KI) var uden tvivl en faktor for denne præstation: Amazon, Microsoft, Apple, Alphabet og Facebook-moder Meta Platforms' aktier er steget med gennemsnitligt 44 % i det sidste år, mens Nvidias aktiekurs er næsten tredoblet i denne periode. Disse seks virksomheder udgør mere end 31 % af den samlede markedsværdi af S&P 500; under hensyntagen til dette er S&P 500 Equal Weight Index steget med lidt over 10 % i det sidste år.
For Amazon var rejsen dog snarere et comeback. Virksomhedens markedsværdi nærmede sig for tre år siden allerede 2-billioner-dollar-mærket – omtrent på det tidspunkt, hvor grundlægger Jeff Bezos officielt overdrog CEO-tøjlerne til Andy Jassy. Aktien styrtdykkede derefter i de følgende 18 måneder og mistede mere end halvdelen af sin værdi, da omsætningsvæksten aftog, mens en massiv udvidelse af Amazons opfyldelsesnetværk under Covid-æraen også påvirkede virksomhedens indtjeningsevne. Amazons driftsmargin lå i kvartalet før Jassys overtagelse på 6,8 %; i sidste kvartal af 2022 nåede den 1,8 %.
Investorerne satser nu grundlæggende på, at virksomheden ikke vender tilbage til "investeringsmodussen". Amazons driftsresultat er steget trecifret i procent i de sidste fire kvartaler og forventes ifølge konsensusprognoser fra FactSet at nå mere end 62 milliarder USD i år. Dette ville svare til en årlig driftsmargin på næsten 10 % sammenlignet med de 5 %, som Amazon i gennemsnit har nået i de sidste fem år. Ifølge de aktuelle estimater fra FactSet forventes Amazons driftsmargin at forblive tocifret og udvide sig yderligere indtil mindst 2027.
Dette vil kræve meget mere end bare en vellykket Prime Day. Årets begivenhed forventes ifølge Emarketer at indbringe Amazon cirka 13,3 milliarder dollars i verdensomspændende salg, hvilket svarer til en stigning på 6 % sammenlignet med året før. Mens virksomheden har stabiliseret sine detailhandelsgevinster, bidrager dens reklame- og cloud-forretninger betydeligt mere til bundlinjen. Begge viser stærk dynamik, da efterspørgslen efter cloud computing-tjenester og det fremadstormende AI-marked forventes at få AWS-cloud-omsætningen til at stige med næsten 18 % i år sammenlignet med en vækst på 13 % sidste år.
Reklame er en 49 milliarder dollar forretning for Amazon og forventes at blive yderligere styrket ved introduktionen af annoncer i Prime Video streamingtjenesten. Brent Thill fra Jefferies anslår, at Prime Video alene kan generere omkring 2,9 milliarder dollars i nye reklameindtægter for Amazon i år. Og reklameindustri-analytiker Brian Wieser siger, at en ny tjeneste, der konkurrerer mod Temu og Shein, kan øge reklameindtægterne yderligere, da kinesiske handlende ønsker at øge deres salg gennem Amazons hjemmeside.
En markedsværdi på 2 billioner amerikanske dollar ville sætte al denne indsats på et højt niveau. Men Amazons hurtigt voksende profitmargin har faktisk gjort virksomhedens vurdering mindre skør. Aktien handles nu til mindre end det 40-dobbelte af de forventede indtægter for de næste fire kvartaler, sammenlignet med en multipel på 67, da selskabets markedsværdi for første gang krydsede 1-billion-dollar-grænsen i begyndelsen af 2020, ifølge data fra FactSet. Amazon handles fortsat med en præmie i forhold til Microsoft, Apple og Google-moder Alphabet, men dette gab er blevet betydeligt mindre, efterhånden som virksomhedens indtægter er forbedret. Ved 2 billioner amerikanske dollar var Everything Store sjældent så billig.
