Det amerikanske præsidentvalg den 5. november 2024 nærmer sig, og udover den siddende demokrat Joe Biden stiller den tidligere præsident Donald Trump igen op for republikanerne. Mens valgresultatet stadig er åbent, ser markederne ud til i stigende grad at indregne en sejr til Trump.
Forud for valget er markederne begyndt at kalkulere de potentielle konsekvenser af en Trump-sejr. Især efter den seneste tv-debat, hvor Biden vakte opsigt med stammen og usammenhængende sætninger, anses Trump som den sandsynlige vinder. Denne debat, der fandt sted i slutningen af juni, førte ifølge CNBC til en meningsændring og styrkede vurderingen af, at Trump kunne triumfere i november.
Wall-Street-storheder som JPMorgan, Vanguard og UBS understreger, at investeringer ikke primært bør styres af politiske udviklinger. Ikke desto mindre forsøger markedsanalytikere at vurdere, hvilke økonomiske konsekvenser en gentagen sejr til Trump kunne have. Mark Malek, chefstrateg hos Siebert AdvisorNXT, spekulerer på, at et Trump-præsidentskab på mellemlang sigt kunne betyde mere inflation og en langsommere økonomisk vækst.
Markedernes reaktion på debatten afspejles i rentekurven, som viste en opadgående tendens, mens langfristede obligationer kom under pres. Morgan Stanley-strateger Matthew Hornbach og Guneet Dhingra forudser, at en Trump-sejr kunne bremse økonomisk vækst og gøre rentenedsættelser mere sandsynlige. Kortfristede obligationsrenter kan falde som følge af en lempet pengepolitik, mens langfristede renter kan stige på grund af øget inflation og et større statsligt underskud.
Michael Hartnett fra Bank of America identificerer teknologiaktier, banker og rentevolatilitetsvæddemål som potentielle vindere ved en Trump-sejr. Omvendt kan energiværdier, valutaer fra udviklingslande og ejendomsejere være blandt taberne.
Raymond James-Analyst Ed Mills henviser til mulige lovændringer, som Trump gennemførte i sin sidste embedsperiode, såsom skattenedsættelser og dereguleringstiltag. Disse kunne begunstige finansielle værdier og muliggøre flere fusioner og opkøb. Desuden bemærkes potentialet for en mere inflatorisk politik under Trump.
På trods af disse vurderinger forbliver valgresultatet usikkert. JPMorgan-strateg Meera Pandit råder investorer til ikke at lade politiske overvejelser dominere deres investeringsbeslutninger: „Der er en grundregel, som investorer bør følge: Lad ikke deres tanker om politik overskygge deres tanker om investering,“ citerer hun Fortune.
Lad os nu se, hvordan markederne udvikler sig, og hvilke politiske beslutninger der rent faktisk vil blive gennemført. Indtil da bør investorer fortsat holde fokus på deres langsigtede strategier og ikke lade sig forstyrre af kortsigtede politiske begivenheder.
