På trods af enorme kontantreserver står de største teknologivirksomheder over for voksende udfordringer med at investere deres midler, da regulatorisk granskning og forsinkelser i forbindelse med potentielle opkøb stiger. Apple, Amazon, Microsoft samt moderselskaberne til Google og Facebook har tilsammen mere end 570 milliarder amerikanske dollars i kontanter og investeringer, et beløb der er mere end dobbelt så stort som hos de fem rigeste ikke-finansielle virksomheder i S&P 500 indekset.

Dette skyldes primært forretningsmodeller, der sælger udbredte produkter og tjenester uden de høje faste omkostninger fra andre brancher. I det seneste år tjente Apple, Microsoft og Alphabet hver især over 100 milliarder amerikanske dollars på deres drift.

I løbet af de seneste år har tilsynsmyndigheder i USA og globalt fokuseret på de store teknologivirksomheder for at begrænse deres yderligere ekspansion. Dette har medført, at virksomheder som Amazon, Adobe og Intel har været nødt til at opgive planlagte opkøb på grund af modstand fra globale tilsynsmyndigheder. Opkøbet af Activision Blizzard af Microsoft tog næsten to år, væsentligt længere end tidligere større opkøb af virksomheden.

Google overvejer angiveligt et tilbud på HubSpot, en udbyder af cloud-baseret software til e-mail-markedsføring og relaterede reklamefunktioner, som kunne overstige 40 milliarder dollars. Dette ville overgå Googles hidtil største opkøb med mere end det tredobbelte og kunne støde på stærk modstand fra konkurrencemyndighederne på grund af Googles dominans på reklamemarkedet.

Google råder over de største kontantreserver sammenlignet med andre teknologivirksomheder og kan være blevet opmuntret af Microsofts succes med at overtage Activision til at tage dristige skridt.

De store teknologivirksomheder bruger også betydelige beløb på tilbagekøb af aktier, hvilket ligeledes bliver mere og mere kontroversielt diskuteret. I forbindelse med sit kartelsøgsmål mod Apple påpegede Justitsministeriet, at de 77 milliarder amerikanske dollar, som Apple brugte på aktietilbagekøb sidste år – mere end det dobbelte af, hvad der blev brugt på forskning og udvikling – er et bevis på, at Apple selv har mindre incitament til innovation, da det beskytter sig mod konkurrence.

Apple udbetaler også omkring 15 milliarder amerikanske dollar om året i udbytte, men har længe modsat sig større opkøb. I lyset af regulatoriske og strategiske udfordringer kunne jagten på meningsfulde investeringsmuligheder for teknologigigantens enorme kontantreserver blive stadig sværere.