Tenet Healthcare: I krydsfeltet mellem AI-forhåbninger og sundhedsrealitet

Investorer søger konstant efter sikrere måder at drage fordel af den nuværende AI-boom, der har oversvømmet de amerikanske børser i de seneste måneder. I en nyligt offentliggjort investorrapport refererede Goldman Sachs til, at AI-værktøjer kunne hjælpe virksomheder uden for teknologi-sektoren med at øge produktiviteten og reducere arbejdsomkostningerne. Denne analyse fremhæver, at markedet hidtil ikke har tilstrækkeligt anerkendt potentialet i virksomheder med downstream AI-anvendelse. David Kostin, chefstrateg for amerikanske aktier hos Goldman, skitserede forløbet af AI-boomet i fire afgørende faser. Mens den første fase var domineret af virksomheder som NVIDIA, der står i centrum for opbygningen af AI-datacentre, er den anden fase nu trådt ind i infrastruktudviklingen. Virksomheder inden for halvledere, datacentre, netværk, cloud og sikkerhed har registreret betydelige værdistigninger. Ifølge Kostin vil den tredje fase blive præget af virksomheder, der integrerer AI i deres produkter og derved øger deres salg. Han advarede dog om, at disse virksomheder for nylig har tabt terræn mod AI-aktier. Virksomheder i den fjerde fase, der kunne realisere produktivitetsgevinster gennem AI-adoption, er hidtil blevet overset af de fleste markedsdeltagere. Kostin understregede, at det er uklart, præcis hvornår disse virksomheder vil opleve deres gennembrud og udvide deres indtjeningsmultiplikatorer – men det vil ske. Dette illustreres af udviklingen i industrisektoren: Siden begyndelsen af 2023 er industrirelaterede aktier steget med næsten 30% i værdi, mens virksomheder med direkte tilknytning til AI-teknologi har mere end fordoblet deres værdi. I denne sammenhæng er Tenet Healthcare Corporation i fokus. Tenet har for nyligt indvilliget i at sælge 70% af sin majoritetsandel i Brookwood Baptist Health i Birmingham for cirka 910 millioner dollar til Orlando Health. Transaktionen omfatter fem hospitaler samt tilknyttede lægeklinikker og andre forretninger og forventes afsluttet ved årets udgang, under forudsætning af regulatorisk godkendelse. Wells Fargo forhøjede for nylig kursmålet for Tenet Healthcare til 175 dollar og fastholdt en overvægtsanbefaling, da hospitalets resultater og prognoser for andet kvartal overgik forventningerne. Analytikerne forventer, at de fundamentale forhold vil forblive stærke i anden halvdel af 2024, mens de forudser en normalisering i 2025/2026. Selvom Tenet Healthcare Corporation har stort investeringspotentiale, mener vi, at visse AI-aktier er på overhalingsbanen på grund af deres højere forudsagte afkast og kortere tidshorisonter.