Rekordinvesteringer i indiske statsobligationer på trods af regulatoriske forhindringer

De seneste udviklinger inden for indiske statsobligationer viser, at udenlandske investorer forbliver upåvirkede af de regulatoriske begrænsninger fra Reserve Bank of India (RBI). Ifølge data fra Clearing Corp. of India registrerede obligationer, der kan optages i indekset, i sidste uge de højeste udenlandske tilstrømninger nogensinde. Offshore-investorer købte 90,9 milliarder rupees (ca. 1,1 milliarder amerikanske dollars) af de såkaldte Fully Accessible Route (FAR) obligationer i ugen frem til den 2. august. Dette udgør en markant stigning sammenlignet med 27,6 milliarder rupees i den foregående uge. Denne tilstrømning fandt sted på trods af RBIs overraskende meddelelse om at begrænse adgangen til nye indiske statsobligationer med løbetider på 14 og 30 år. De indiske myndigheder er i stigende grad bekymrede over de milliarder af spekulative tilstrømninger, der er forbundet med optagelsen af deres gældspapirer i et vigtigt globalt indeks. Morgan Stanley-strategerne Nimish Prabhune og Min Dai forklarede i en note, at tilstrømningerne forblev uændrede, da udenlandske porteføljeinvestorer foretrækker obligationer med en løbetid på fem til ti år og finder salg af obligationer med længere løbetider udfordrende. Den gennemsnitlige investeringshorisont for udenlandske investorer er omkring 5,5 år. Et yderligere løft til tilstrømningerne var vægten af Indien i JPMorgan Chase & Co's Emerging Market Index, som steg fra 1% til 2% i juni. Indien vil i sidste ende opnå en vægt på 10% i dette indeks, med en forventet månedlig stigning på 1%. Det udenlandske ejerskab af FAR-obligationer er steget med 18 basispoint og udgør nu 5,1% af de udestående obligationer. "Indien ser ud til at være godt positioneret, da den voksende forventning om en rentenedsættelse fra Federal Reserve næste måned kunne føre til en stigning i udenlandske tilstrømninger i FAR-obligationer," tilføjede strategerne.