Po letech boomu stáhli investoři v roce 2024 z klimaticky zaměřených investičních fondů zhruba 30 miliard dolarů. To představuje první čistý odtok nejméně od roku 2019, jak vyplývá z údajů finančního poskytovatele Morningstar. Tento vývoj zdůrazňuje rostoucí výzvy pro odvětví navzdory globálním snahám o boj proti změně klimatu.
Spravovaná aktiva klimatických fondů vzrostla v předchozích čtyřech letech na rekordní úroveň 541 miliard USD. Poprvé však objem klesl na 533 miliard USD, protože pozitivní tržní ocenění nedokázala zcela vyrovnat výběry.
Laut Morningstar erreichten die Zuflüsse in Klimafonds 2021 mit 151 Milliarden US-Dollar ihren Höhepunkt, bevor sie im vergangenen Jahr in Nettoabflüsse von 29 Milliarden US-Dollar mündeten. Diese Entwicklung fiel mit zunehmender wirtschaftlicher Unsicherheit zusammen, insbesondere im Hinblick auf den Wahlsieg von Donald Trump, der angekündigt hat, klimapolitische Maßnahmen der Biden-Administration, wie den Inflation Reduction Act (IRA), rückgängig zu machen.
„Politická nejistota kolem Trumpa a jeho klimatické politiky znejistila investory,“ vysvětlila Hortense Bioy, vedoucí oddělení pro udržitelné investice ve společnosti Morningstar. Také pravicově-populistické kampaně proti udržitelným investicím ovlivnily prodejní čísla.
Zatímco fondy se širokým klimatickým zaměřením, včetně zelených dluhopisů a nízkouhlíkových strategií, nadále zaznamenávaly poptávku, investice do kapitálově náročných segmentů, jako jsou obnovitelné energie a zelené technologie, trpěly odlivem kapitálu. Fondy s nízkými emisemi uhlíku dosáhly v roce 2024 průměrného výnosu 13,16 procenta, čímž překonaly 12,08 procenta globálních fondů s velkou tržní kapitalizací. Naopak fondy čisté energie ztratily 5,35 procenta hodnoty.
Ben Constable-Maxwell, vedoucí Impact Investing ve společnosti M&G, vysvětlil, že rostoucí úrokové sazby tvrdě zasáhly podniky v oblasti obnovitelných zdrojů energie. „Mnoho podniků zastoupených v klasických klimatických fondech mělo potíže s ekonomickým úspěchem,“ uvedl Constable-Maxwell.
Morningstar data rovněž ukazují na rostoucí konsolidaci trhu: V roce 2024 bylo uzavřeno nebo sloučeno 81 klimatických fondů, což je výrazný nárůst ve srovnání s 49 uzavírkami v předchozím roce. Současně počet nových založení klesl na 74 poté, co v roce 2022 bylo zaznamenáno historické maximum 295 nových fondů.
Navzdory odlivům kapitálu stále správci aktiv zdůrazňují robustní poptávku institucionálních investorů, zejména penzijních fondů, které investují do jednotlivých aktiv namísto do veřejných fondů. Nedávno emitovaný zelený dluhopis v hodnotě 500 milionů USD byl šestkrát přeupsán.
Die langfristige Nachfrage nach Klimafinanzierungen bleibt hoch. Podle studie Climate Policy Initiative se do roku 2030 očekává roční potřeba financování až ve výši 6,7 bilionu dolarů. Mezi lety 2018 a 2022 se celosvětové financování klimatických opatření již zdvojnásobilo na 1,46 bilionu dolarů, přičemž méně než polovina pocházela ze soukromého sektoru.
