Tesla se zdála zažívat v roce 2024 další rok nezdarů – až do amerických prezidentských voleb. Během několika týdnů explodovala cena akcií giganta elektromobilů o 73 %. Společnost, jejíž prodeje a zisky kolísaly, náhle získala $570 miliard na tržní hodnotě. Téměř neuvěřitelný skok, který podle odborníků souvisí méně s Teslou samotnou než se strategickým tahem Elona Muska: jeho agresivní podporou nově zvoleného prezidenta Donalda Trumpa.
Musk: Stínový muž moci
Muskovy nový vliv v Bílém domě se zdá být neocenitelný – alespoň pokud vezmeme v úvahu nadšení investorů. „Jak ohodnotit přístup, který má Musk nyní k nové vládě? Možnosti jsou téměř neomezené,“ říká Steve Sosnick, hlavní stratég společnosti Interactive Brokers.
Čísla mluví sama za sebe: Zatímco akcie Tesly byly před volbami ještě o 2,3 % v minusu, od volebního dne vzrostly o 69 % pro rok 2024. Co se ale vlastně změnilo? Moc ne. Problémy s poptávkou, nejasné budoucí vyhlídky a stagnující pokroky v autonomních vozidlech přetrvávají. Co se změnilo, je očekávání – a to je přímo elektrizující.
Trumps paradoxní bonus na elektromobily
Ironií osudu stojí Trump, známý svou skepsí vůči elektromobilům, nyní jako katalyzátor úspěchu Tesly. Analytici z Wall Street zvyšují cenové cíle akcií, přesvědčeni, že Muskova blízkost k vládě by mohla odbourat regulační překážky pro autonomní vozidla. Tržní podíl Tesly by se mohl také zvýšit, pokud by Trumpovo oznámené snížení daňových úlev na elektromobily tvrději zasáhlo menší konkurenty.
Doch nicht alle sind überzeugt. „Es ist nicht die Regulierung, die Tesla bei der Selbstfahr-Technologie bremst“, sagt Thomas Thornton von Hedge Fund Telemetry. A zatímco analytici jako Chris McNally z Evercore ISI odhadují, že $500 až $600 miliard z tržní kapitalizace Tesly připadá na její elektromobilové a energetické podnikání, zbytek je založen na „fantaziích budoucnosti“, jako jsou humanoidní roboti a robotaxi.
Tesla: Hype nebo tvrdá realita?
Tyto fantazie ženou také hodnocení akcií do závratných výšin. Tesla se aktuálně obchoduje za 129násobek očekávaných zisků – na srovnání Nvidia, další technologická hvězda, za 32násobek. Obrovská diskrepance, která vyvolává mezi investory obavy. Zatímco Nvidia těží z boomující poptávky po AI, Teslův výdělečný potenciál zůstává nejasný. Obzvláště rizikovou oblastí je robotická taxi služba: Zatímco Tesla koketuje s regulačním uvolněním, tržní lídr Waymo od Alphabet může být lépe připraven z toho těžit.
„Zwischen 500 und 600 Milliarden Dollar von Teslas Wert hängen an Versprechen, die weit in der Zukunft liegen“, varuje Nicholas Colas, spoluzakladatel DataTrek Research.
Síla vyprávění
Tesla však vždy byla více než jen akcie – je to hnutí. „Kdo sází proti Muskovi, prohrává,“ říká Cole Wilcox z Longboard Asset Management. Investoři sázejí na Muskovu neochvějnou vizi a jeho talent zvládat zdánlivě neřešitelné výzvy. Pro mnohé je Tesla konečným vyjádřením víry v budoucnost – a Musk jejich prorokem.
Hinzu kommt die immense Popularität der Aktie bei Privatanlegern. Der Optionsmarkt zeigt ein ähnliches Bild: Tesla gehört zu den Top 5 der meistgehandelten Positionen, direkt nach Schwergewichten wie dem S&P 500 und Nasdaq 100. „Die Anleger greifen dramatisch nach oben“, sagt Tom Keen von Piper Sandler.
Riziko snů
Die Euphorie má však háček: Je založena méně na tvrdých faktech než na kolektivní víře v Muskovy vize. A právě to činí situaci tak křehkou. Historie nás učí, že burzovní hypy se často zhroutí, když realita nesplní očekávání.
Ačkoli Tesla v současné době září ve světle Muskového politického triumfu, dlouhodobá rizika přetrvávají. Společnost čelí obrovským výzvám, od vývoje robotických taxi až po hrozící krizi ziskovosti. Avšak dokud trh věří v nekonečné možnosti, zůstává Tesla jednou z nejfascinujících – a nejnebezpečnějších – akcií na světě.
