In současné fázi jednání o fúzích a akvizicích stojí věřitelé a držitelé dluhopisů v centru pozornosti, zatímco akcionáři zůstávají stále více stranou. To je zřetelně viditelné na splynutí amerických satelitních televizních společností Dish Network a DirecTV a na možných převzetích leteckých společností Frontier Airlines a Spirit Airlines.

Boeing se v tomto kontextu nenachází, jde spíše o společnosti jako Dish Network, DirecTV a Spirit Airlines, které mají finanční potíže. Mnohé firmy nemohou refinancovat své dluhy, které si vzaly v prostředí nízkých úrokových sazeb, což vedlo k drastickému poklesu jejich vlastního kapitálu. Nicméně jejich obchodní modely zůstávají atraktivní pro konkurenci, za předpokladu, že je dosažena správná cena.

Bei diesen Übernahmen müssen potenzielle Käufer oft direkt mit den Gläubigern und Anleiheinhabern verhandeln, anstatt mit den Aktionären.

Při těchto akvizicích musí potenciální kupci často jednat přímo s věřiteli a držiteli dluhopisů, místo s akcionáři.

Ein weiteres Beispiel ist die potenzielle Übernahme von Spirit Airlines durch Frontier Airlines.

In Czech:
Dalším příkladem je potenciální převzetí Spirit Airlines společností Frontier Airlines.

Tato dynamika ukazuje, že v časech krize výrazně roste vyjednávací síla věřitelů oproti akcionářům. Zatímco akcionáři jsou u finančně stabilních společností primárním zaměřením, kupující u problémových firem musí strategicky vyjednávat s věřiteli, aby dosáhli atraktivních podmínek. To může často vést k výrazným slevám, které silně zatěžují vlastníky kapitálu.

Experti varují, že tento vývoj by mohl trvale změnit M&A prostředí. „Věřitelé mají v takových situacích větší vliv a mohou zásadně diktovat podmínky převzetí,“ říká Jan Müller, analytik Deutsche Bank. „To zvyšuje riziko pro kupující, protože musí zohlednit nejen kupní cenu, ale i podmínky pro restrukturalizaci dluhu.“

Aktuální případy Dish Network, DirecTV a Spirit Airlines ukazují, že tradiční modely fúzí a akvizic jsou stále více nahrazovány nutností jednat s věřiteli. To představuje nejen finanční, ale i strategickou výzvu, která zásadně mění způsob, jakým jsou akvizice prováděny.