V uprostřed výzvami nabitého tržního prostředí prezentuje Vonovia, jeden z předních německých koncernů s bytovými nemovitostmi, své výsledkové účetnictví. Zatímco operativní činnost vykazuje celkem uspokojivé výsledky, negativně se projevilo miliardové nové ocenění portfolia. To vedlo v roce 2023 k rekordně vysoké čisté ztrátě po zdanění ve výši přibližně 6,8 miliard eur - což představuje značné zhoršení oproti loňskému minusu 669 milionů eur.
Hlavní příčinou této dramatické situace je ohodnocení nemovitostí držených jako investiční majetek, které představuje záporné položky ve výši 10,65 miliardy eur - což je výrazný nárůst oproti předchozímu roku, kdy tento post vykázal záporné položky pouze ve výši 1,18 miliardy eur. DAX společnost vidí příčinu v "rekordní ztrátě z ocenění", která vychází z účtování podle standardu IAS 40, jak vysvětlil CEO Rolf Buch na tiskové konferenci svolané na krátkou dobu. Tato "čistě oceňovací problematika" je jev, který se týká celého realitního sektoru, a je způsoben zejména vzrostlými úrokovými mírami.
V minulém roce dosáhla společnost Vonovia provozního výsledku přibližně 1,8 miliardy eur, což je pokles ve srovnání s přibližně 2 miliardami eur z předchozího roku. Politika dividend společnosti je přepracovávána: Od roku 2024 by návrh dividendy neměl být vázán na Group FFO po třetích stranách, ale na upravený výsledek před zdaněním (adj. EBT) plus přebytečná likvidita z Operating Free Cash Flow (OFCF). Pro rok 2023 je nicméně plánována mírně zvýšená dividenda 0,90 eura na akcii.
Přes negativní trend potvrzuje Vonovia své růstové ambice. Společnost si klade za cíl v tomto roce zvýšit upravený EBITDA na 2,55 až 2,65 miliard eur. Značná pozornost je soustředěna na investice do fotovoltaických zařízení pro výrobu energie stejně jako na plánovaný prodej portfolia v hodnotě přibližně 3 miliardy eur. Generální ředitel Rolf Buch ujistil, že není plánováno zvýšení kapitálu a očekává, že poměr dluhu k hodnotě aktiv LTV bude ke konci roku opět v cílovém rozmezí 40 až 45 procent.
Výzvy, kterým čelí Vonovia a celé realitní odvětví, se odrážejí v nedávných reakcích trhu. Akcie společnosti Vonovia zaznamenaly na obchodování XETRA dočasný pokles o 6,38 procenta na 25,11 eura. To ilustruje citlivost trhu na kombinaci provozní výkonnosti, strategických rozhodnutí a externích ekonomických faktorů, jako jsou úrokové sazby a tržní podmínky.
