Trhy a mandáty: Vývoj akcií po nástupu do funkce

Poté, co zůstal trh minulý pondělí uzavřen kvůli Dni Martina Luthera Kinga Jr., složil Donald Trump oficiálně přísahu a nastoupil do prezidentského úřadu. To vyvolává otázku, jak se akciové kurzy obvykle chovají, když začíná nové funkční období. Podrobný pohled na historickou výkonnost indexu S&P 500 po inauguračním dni odhaluje zajímavé trendy. Tento den, který se koná každé čtyři roky 20. ledna, označil letos 20. inauguraci od druhé světové války. Porovnání indexových bodů S&P 500 ukazuje, že akciové trhy v prvním měsíci po inauguraci dosahovaly horších výsledků než v letech bez této změny. Zdá se, že investoři potřebují asi měsíc, aby si uvědomili, že vzrušující volební sliby možná nebudou dodrženy. Během této doby má S&P 500 tendenci klesat o 0,07 %, zatímco v letech bez inaugurace po 20. lednu se průměrně zvyšuje o 0,90 %. Zajímavé je také, že volatilita akciových trhů po inauguraci klesá. Ale i v následujících třech měsících zaostává výkonnost S&P 500 za lety bez vedoucí vládní změny. Obzvláště výrazné jsou výsledky, pokud se prezidentská funkce přesouvá z jedné strany na druhou, jako z demokratů na republikány. V těchto scénářích vykazoval index během prvního měsíce průměrný pokles o 0,77 % – ve srovnání s nárůstem o 0,71 % při nezměněném stranickém vedení. Porovnání mezi republikánskými a demokratickými prezidenty navíc ukazuje, že po inauguraci demokrata si trh vedl lépe. Index po demokratických inauguracích vykazoval v následujících třech měsících výnos 2,54 % se 67 % pozitivními návraty, zatímco výkonnost při republikánské inauguraci byla výrazně slabší. Otázka, jak trh reaguje, když úřad převezme republikán, který není v úřadu, poukazuje na nejnepříznivější scénář. To se stalo zatím pětkrát, přičemž S&P 500 v následujících měsících průměrně výrazně klesal. Přesto se zdá, že optimismus přetrvává: v roce 2017, kdy byl inaugurován Trump jako republikán, který není v úřadu, zaznamenal index v prvním měsíci nárůst o 4,1 % a po třech měsících zůstal na 3,4 % zisku.