Гигантът в подбора на акции Capital Group, известен със своите American Funds, присъствали в брокерски сметки почти едно столетие, предприема стъпка към печелившата сфера на частните инвестиции в партньорство с пионера на частния капитал KKR.
Capital Group и KKR планират серия от хибридни фондове, които ще инвестират както в публично търгувани, така и в частни активи. Първите две стратегии, които трябва да стартират догодина, ще инвестират около 60% в публични облигации, избрани от мениджърите на Capital, и 40% в директни и активни базирани кредити, осигурени от KKR.
Тези нови фондове са насочени към заможни частни клиенти, които инвестират между 100 000 и 1 милион долара. Тази група клиенти притежава най-голямата част от активите в богатствените сметки и представлява следващата граница за компаниите, управляващи алтернативни активи като частни компании, кредити и недвижими имоти.
Capital Group и KKR също имат намерение да изследват различни варианти на хибридни фондове и частни активи на различни пазари по света.
„Говорим за това партньорство като за брак“, каза Скот Нътол, съ-главен изпълнителен директор на KKR. „Ще се опитаме да го разберем, и това е първата стъпка.“
Двамата мениджъри разчитат на своите комплементарни инвестиционни силни страни и тесните отношения на Capital Group с финансови консултанти, за да имат по-добри шансове от другите, които имаха трудности да привлекат тази заможна, но не богата група инвеститори. От 290 000-те финансови съветници в САЩ, около 220 000 притежават поне един фонд на Capital, каза главният изпълнителен директор на Capital Майк Гитлин.
Мениджърите постигнаха напредък при свръхбогатите индивидуални лица и семейства, които се считат за акредитирани инвеститори и следователно могат да купуват по-малко ликвидни, по-ризикови фондове. Например, KKR управлява активи на стойност над 70 милиарда долара от клиенти със значително богатство (към декември).
Предизвикателството е по-голямо в по-ниските класове на активите, където управителите трябва да пакетират частни активи във фондове, които предоставят на инвеститорите чести достъп до техните средства. Те също трябва да убедят инвеститорите и техните съветници, че потенциалните доходности на фондовете си струват по-високите такси.
Планът отбелязва един от най-големите настъпления на Capital в частни активи от 1970-те години насам, когато компанията допринесе за създаването на фонд за рисков капитал, от който по-късно се разви Sequoia Capital. Индустрията за управление на активи се промени драстично оттогава, като трилиони долари бяха инвестирани в изгодни фондове, които следват пазарните индекси.
За KKR партньорството ще помогне за разширяване на обхвата извън супербогатите индивидуални лица и семейства, които в момента инвестират в техните продукти чрез управляващи активи и финансови съветници.
"Приблизително 5 % от домакинствата в САЩ биха отговаряли на тези изисквания", каза Нътол. "Има цяла вселена, до която дори не сме се доближили."
Предвид неумолимия натиск да намалят собствените си такси, традиционните управители на акции и облигации започват да инвестират в алтернативи. Тези инвестиции все още изискват по-високи такси и са по-трудни за копиране от индексни и борсово търгувани фондове. Аргументът за клиентите е възможността за по-високи доходност над пазарните нива.
Franklin Templeton и други конкуренти на Capital придобиха поредица от частни кредитори и подобни фирми.
Гитлин каза, че неговият екип е прекарал две години в опити да разбере как да направи собственото си влизане в алтернативни инвестиции. Компанията, базирана в Лос Анджелис, бързо се отказа от идеята за придобивания и в крайна сметка избра партньорство с голяма частна инвестиционна фирма вместо да развива собствени умения, според Гитлин. Имаше три финалисти, и KKR се наложи.
Екипът за частно кредитиране на KKR разполага с около 230 инвеститори, които предоставят заеми на компании и структурират дългови инструменти.
"Това просто не сме ние", каза Гитлин. "Това просто не е нашата експертиза."
