مناورة ريو تينتو الجريئة: استحواذ أركاديوم-الليثيوم في أوقات عاصفة

مشاهدة لاعب عالمي مثل ريـو تنتو في حالة العمل يذكّر بلعبة شطرنج مشحونة بالتوتر: حركات استراتيجية في بيئة سوقية غير مستقرة تتطلب الكثير من التفكير. على الرغم من الانخفاض التاريخي في سعر الليثيوم بأكثر من 80%، وهو المادة الخام المطلوبة للبطاريات في السيارات الكهربائية، يتقدم ريـو بجرأة ويشتري شركة أركاديوم ليثيوم مقابل 6.7 مليار دولار – وهو ليس بالضرورة صفقة رابحة، وفقًا للإجماع. هذه الاستراتيجية ليست خالية من المخاطر. تظل في الأذهان ذكرى الاستحواذ المكلف على شركة ألكان في عام 2007، حيث اشترت ريـو تنتو الشركة بقيمة 38 مليار دولار في ذروة ازدهار الألومنيوم، مما يثير بعض التفكير. مع ذلك، يراهن السيد ستاوشولم، الرئيس التنفيذي لريو، على المستقبل: بثقة في أن الزيادة الحالية في الليثيوم قد تكون شيئًا من الماضي بحلول نهاية العقد. الشركة تعمل بالفعل في قطاع الليثيوم، مع مرافق إنتاج مثل "رينكون" في الأرجنتين. ستسهم أركاديوم بمساهمة قيمة مع إنتاج سنوي فوري يقارب 75,000 طن من مكافئ كربونات الليثيوم. وهناك خطط طموحة لزيادة السعة إلى الضعف بحلول عام 2028. ولكن لهذا الاستحواذ ثمنه: السعر المقدم للسهم يعادل أكثر من ضعفي متوسط الأشهر الثلاثة لشركة أركاديوم. حتى بالمقارنة مع التوقعات لعام 2024، يثير التقييم أسئلة، حيث يصل المضاعف لقيمة المؤسسة/EBITDA إلى حوالي 18، بينما الشركات الكبرى في القطاع مثل "ألبمارل" يتم تداولها بأقل من 15. في حين أن بعض المستثمرين يطمحون إلى سعر أعلى، إلا أنهم يرغبون في نقد العرض بشدة. ومع ذلك، يبقى كل استحواذ في قطاع الليثيوم لعبة محفوفة بالمخاطر مع نتائج غير مؤكدة، حيث قللت العديد من شركات السيارات مؤخرًا من خططها للمركبات الكهربائية. تدخل ريـو تنتو إلى ساحة الليثيوم المليئة بالتحديات. بلا شك أن الأوقات أشد غموضاً من أي وقت مضى، ودفع ريـو للبقاء استراتيجياً على الخط الأمامي يثري الملعب بمخاطر جديدة.