Ринки облігацій Південної Кореї отримують вигоду від включення до індексу та спекуляцій щодо відсоткових ставок

Південнокорейські облігації стоять перед перспективним підйомом, обумовленим несподіваним включенням до авторитетного індексу державних облігацій FTSE Russell World Government Bond Index і зростаючими спекуляціями щодо зниження процентних ставок центральним банком. Повернувшись з вихідного дня, ринки облігацій Південної Кореї вперше відреагували на несподіване рішення про включення корейських державних облігацій в глобальний бенчмарк-індекс. Експерти, такі як Barclays і State Street, прогнозують, що це включення може залучити іноземні капітальні потоки в сумі від 56 до 70 мільярдів доларів США, що повинно зміцнити вону і знизити дохідність державних облігацій. Повна інтеграція в індекс запланована на кінець 2025 року, але вже очікування нових вливань надає ринку впевненості напередодні засідання з питань монетарної політики у п'ятницю, на якому Банк Кореї, ймовірно, знизить облікову ставку. Дженніфер Кусума, старший стратег по азіатським процентним ставкам в Australia & New Zealand Banking Group, вбачає лише незначні ризики зниження для дохідності десятирічних південнокорейських облігацій, які до першого кварталу наступного року можуть досягти 2,75%. Зростаючий попит на іноземні облігації в результаті включення в індекс також має зменшити ризик збільшення пропозиції облігацій у 2025 році. Наразі дохідність корейських десятирічних облігацій становить близько 3,1%, після того як вона знижувалася в останні місяці. Стратег Goldman Sachs Денні Суванапруті описує оголошення FTSE Russell як несподіване, оскільки деякі банки прогнозували пізніший термін. Він очікує, що цей крок надасть "попутний вітер" як облігаціям, так і національній валюті. Включення в індекс, як прогнозує Кійонг Сеонг, азіатський макростратег у Societe Generale, сприятиме подальшому зміцненню вони. Він прогнозує, що вона зросте до 1.320-1.330 за долар у порівнянні з курсом 1.346 у вівторок. Рішення FTSE Russell є успіхом для уряду Південної Кореї, який інтенсивно змагався за включення і відповідно налаштував локальний ринок. До заходів входило продовження торгових годин і полегшення для іноземних інвесторів при торгівлі через Euroclear, бельгійську клірингову палату. Більшість економістів очікують, що у п’ятницю Банк Кореї знизить процентну ставку на 0,25 процентних пункти, оскільки ознаки охолодження ринку нерухомості в Сеулі дають BOK простір для пом'якшення монетарної політики. Незважаючи на низькі ставки в Кореї в порівнянні із США, вона цього року є однією з найслабших валют Азії. Витік глобального капіталу з ринку акцій також сприяв цій слабкості.