Великі технологічні компанії Microsoft, Alphabet, Amazon і Meta в першій половині 2024 року значно збільшили свої інвестиції в штучний інтелект (ШІ). Загальні витрати склали 106 мільярдів доларів США, як свідчать нещодавні квартальні звіти. Це збільшення витрат на 50 відсотків відображає гонку за створення необхідної інфраструктури для застосувань ШІ, хоча рентабельність цих інвестицій на Уолл-стріт розглядають зі скептицизмом.

«Я краще ризикну і нарощу потужності до того, як вони стануть потрібні, замість того щоб реагувати занадто пізно», — сказав Марк Цукерберг, генеральний директор Meta, і спрогнозував, що капітальні витрати компанії цього року можуть становити 40 мільярдів доларів США.

Аналітики Dell’Oro Group очікують, що інвестиції Big Tech у інфраструктуру штучного інтелекту до кінця року можуть більш ніж подвоїтися. Протягом наступних п'яти років у дата-центри та інші інфраструктури може надійти до трильйона доларів США, навіть якщо компанії досі не змогли переконати інвесторів у тому, що клієнти готові витрачати великі суми на продукти та послуги на основі штучного інтелекту.

„Команди з управління технологіями ставлять усе на свої витрати“, — сказав Джим Тірні, керівник відділу зростання США у компанії AllianceBernstein. „Інвестори ще не впевнені, як виглядатимуть бізнес-моделі та прибутки. Це створює середовище ‚довіртеся нам‘, яке на тлі загальних витрат не є надто заспокійливим.“

Останні квартальні звіти технологічних компаній зіткнулися з загальною слабкістю настроїв на Волл-стріт, причому Nasdaq опинився в корекції у п’ятницю через слабкі дані ринку праці США. Акції компаній-виробників напівпровідників, серед яких провідний виробник AI-чипів Nvidia, цього тижня були особливо мінливими.

Поки Google, Microsoft і Amazon зазнали падіння курсу акцій одразу після оприлюднення своїх квартальних звітів, керівники технологічних компаній захищали свої значні інвестиції. Цукерберг оцінив, що обчислювальна потужність, необхідна для навчання наступної великої мовної моделі, буде «майже вдесятеро вищою», ніж у попередньої версії, хоча він визнав, що може пройти «роки», перш ніж деякі функції штучного інтелекту, такі як чат-бот Meta AI, стануть самостійно прибутковими.

„У технологічній галузі, коли проходиш через такі перехідні етапи, ризик інвестувати недостатньо в штучний інтелект значно вищий, ніж ризик інвестувати занадто багато“, – сказав Сундар Пічай, генеральний директор Google.

Alfabet, материнська компанія Google, минулого тижня повідомила про зростання капіталовкладень на 90 відсотків до 25 мільярдів доларів США у першому півріччі 2024 року. Microsoft у вівторок повідомила про зростання на 78 відсотків до 33 мільярдів доларів США. Amazon оголосила в четвер, що інвестиції в нерухомість і обладнання, включаючи масштабну мережу електронної комерції та логістики, у першій половині року зросли на 27 відсотків і склали 32,5 мільярда доларів США.

У наступному повідомленні Amazon заявив, що капітальні витрати у 2024 році «значно зростуть». Браян Ольсавскі, фінансовий директор Amazon, сказав, що основна частина цих витрат буде спрямована на нову хмарну інфраструктуру. Генеративний ШІ став «мільярдним бізнесом» для компанії, додав він. Незважаючи на ці позитивні розробки, акції Amazon у п'ятницю впали на 8,8 відсотка через загальну слабкість ринку та ознаки слабкості у споживчому бізнесі.

Інвестиції великих технологічних компаній здебільшого зосереджені на купівлі землі та будівництві нових дата-центрів для їхніх хмарних обчислювальних послуг. Великі суми також витрачаються на апаратне забезпечення, включаючи спеціалізовані кластери чипів – головним чином вироблені Nvidia –, які необхідні для навчання і виконання великих мовних моделей.

Запит на хмарні послуги зріс, оскільки компанії тестують генеративні KI-сервіси для автоматизації процесів та підвищення продуктивності, навіть якщо більшість цих експериментів ще не перейшли у повний виробничий режим. Тим часом стартапи, такі як OpenAI, Anthropic, xAI від Ілона Маска і французька компанія Mistral, конкурують за обмежені обчислювальні ресурси для навчання все більш досконалих мовних моделей.

Коливання цін на акції цього тижня йдуть після історичного підйому. Від початку 2023 року індекс Nasdaq 100, зорієнтований на технології, зріс приблизно на 70 відсотків, коли почався бум штучного інтелекту, зробивши Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet та Amazon п'ятьма найбільшими публічними компаніями у світі.

„Я думаю, що природне порівняння, яке приходить в голову багатьом інвесторам — це телекомунікаційна бульбашка кінця 1990-х та початку 2000-х років,“ — сказав Майкл Ходель, аналітик Morningstar. „Більшість компаній, які брали участь у цьому розширенні, збанкрутували. Це розширення здається подібним у певному сенсі. Однак головна відмінність полягає в тому, що компанії, які виконують більшу частину будівництва, мають масово прибуткові існуючі бізнеси та фортецеподібні баланси.“