Заголовок: Приватний капітал відкриває для себе плодючість: ринок репродуктивної медицини у фокусі
Підсумок: Ринок репродуктивної медицини все більше привертає увагу приватних інвестиційних компаній. За допомогою придбань та масштабування фінансові спонсори, такі як Nordic Capital, KKR та Carlyle, роблять ставку на прибуткову сферу, яка пропонує стабільні доходи та перспективне зростання.
Артикул:
Медицина репродукції стає дедалі привабливішою сферою для інвесторів з приватного капіталу. Великі оператори, такі як британська CARE Fertility, європейська GeneraLife та Theramex, зараз знаходяться в руках потужних спонсорів, таких як Nordic Capital, KKR та консорціум з PAI та Carlyle.
Ця тенденція не є несподіваною. Галузь характеризується високим рівнем фрагментації та пропонує як стабільний дохід, так і здоровий потенціал зростання. Навіть під час фінансової кризи 2009 року сектор демонстрував зростання обсягів. Приватні інвестиційні компанії використовують можливість придбати клініки у лікарів, які виходять на пенсію, або у менших мереж, досягати ефекту масштабу, вкладати кошти в яскраві маркетингові стратегії та об'єднувати ноу-хау.
Зростання практично запрограмоване з огляду на зростаючу тенденцію до пізнішого створення сімей. Приблизно через пів століття після народження першої "дитини з пробірки" у США, за даними Американського товариства репродуктивної медицини, вже 2,5 відсотка народжень відбуваються за допомогою екстракорпорального запліднення (ЕКЗ). У Китаї, за даними Jinxin Fertility, минулого року кожна п'ята дитина народилася з підтримкою репродуктивної медицини.
Дослідження свідчать, що ці інвестиції приносять користь не лише інвесторам, а й пацієнтам. Дослідниці Амбар Ла Форгія та Джулія Боднер з'ясували, що поглинання клінік репродуктивної медицини більшими мережами збільшило успішність ЕКЗ на 13,6%. Одночасно зменшилася кількість ризикованих вагітностей із багатоплідністю. Це може бути пов'язано з перевагами спільних кращих практик і більшими фінансовими ресурсами.
На противагу цьому часто критикується практика входження приватного капіталу в будинки для літніх людей, де плата часто зростає, а якість страждає. Можливим поясненням для цієї різниці може бути контингент клієнтів: у репродуктивній медицині це часто здоровіші та заможніші пацієнти.
Навіть у галузі репродуктивної медицини вже з'явилося кілька так званих "єдинорогів", серед яких клініки Maven і Kindbody, а також діагностична компанія BillionToOne. Постачальник послуг з питань фертильності Carrot Fertility також рухається в цьому напрямку. Як і в інших секторах, компанії тут теж схильні залишатися приватними протягом тривалішого часу, що стає можливим завдяки наявному венчурному капіталу та відомим інвесторам.
Можливості виходу для інвесторів залишаються обмеженими. Компанії, як-от CARE Fertility та GeneraLife, часто змінюють власників, перш ніж знову бути проданими. Австралійський провайдер Virtus Health вийшов на біржу у 2013 році, але через дев'ять років був знову приватизований, причому ціна купівлі складала лише близько третини від початкової біржової вартості. Інвестори приватного капіталу не лише утвердилися як покупці, але також відкривають все більше власних клінік.
Публічні ринки досі мало сприйнятливі.
