Зменшуване коло песимістичних стратегів з Волл-стріт все більше стикається з труднощами, переконуючи своїх "фанатичних" клієнтів у тому, що зростання економіки США сповільнюється, а ажіотаж навколо штучного інтелекту перебільшений, що робить американський фондовий ринок вразливим до різкого спаду.

Банки, такі як Goldman Sachs, Citigroup і UBS, цього місяця підвищили свої річні прогнози для індексу S&P 500, який у цьому році зріс приблизно на 15 відсотків завдяки невеликій групі акцій штучного інтелекту та постійно досягає рекордних висот. Враховуючи зростаючу кількість інвесторів, які впевнені, що ралі продовжиться, ведмежим стратегам стає важко продавати свої контрарні погляди.

„Ця ралі була жорсткою, і нам важко переконати [клієнтів] в тому, що вони мають бути песимістично налаштовані», – сказав Баррі Баністер, головний стратег з акцій у Stifel. „Існує стіна грошей, яка готова купувати ринок за будь-якою ціною та приймати фанатичне мислення. Люди просто в екстазі і думають, що небо – це межа“, додав Баністер. Він очікує, що поєднання слабшого зростання та стійкої інфляції знизить S&P приблизно на 13 відсотків від його поточного рівня до кінця року.

Пітер Березін, головний стратег з акцій у BCA Research, сказав, що його найкращі випереджаючі індикатори вказують на рецесію впродовж наступних дев’яти місяців, але багато його клієнтів вважають інакше. «Історія про м’яку посадку [економіки] настільки неймовірно вкорінена, що на зустрічах мене постійно кидають виклик клієнти, які стверджують, що я занадто песимістичний», — сказав Березін.

Ознакою того, що деякі раніше обережні аналітики здаються, є підвищення інвестиційним банком Evercore ISI прогнозу на кінець року для S&P з 4750 до 6000 минулого тижня. Це передбачає подальше зростання майже на 10 відсотків у найближчі шість місяців і робить його одним з найоптимістичніших банків.

Високі оцінки акцій є головним предметом суперечок.

З історичної точки зору ведмеді завжди мали труднощі з дотриманням своїх протилежних поглядів. Під час тривалих бичачих ринків вони могли втратити свою роботу, а коли їхній прогнозований спад відбувався невдовзі після цього, їх могли висміювати.

Аналітики JPMorgan під керівництвом головного стратега глобальних ринків Марко Колановича вважають, що S&P 500 може впасти майже на 25% до кінця року. Згідно з Колановичем, ознаками майбутньої рецесії є охолодження ринку праці, зниження продажу житла та зростання споживчого боргу.

Банк виклала на початку місяця свій песимістичний погляд на економічні наслідки генеративного ШІ. «Щоб уникнути зниження акцій на понад 20 відсотків, потрібно було б вірити, що технологія стане набагато значнішим драйвером зростання для всієї економіки за короткий час», — написала JPM в окремому повідомленні. «Ми не віримо, що її вплив на звіти про прибутки та збитки компаній буде таким раптово глибоким».

„Якщо у 2022 році ви були оптимістом, у 2023 — песимістом, а у 2024 знову песимістом, чому, до біса, хтось мав би вас слухати?“ сказав акціонерний стратег середньої американської інвестиційної банку. „Інтелектуальна логіка, безумовно, дуже обґрунтована“, додав він. „Але постійно песимістів, так само як і постійно оптимістів, не слухають, якщо їхні прогнози не збуваються в найближчому чи середньостроковому майбутньому.“