Rio Tinto'nun riskli hamlesi: Fırtınalı zamanlarda Arcadium lityumunun satın alınması

Rio Tinto gibi küresel bir aktörü harekete geçtiğini görmek, heyecan verici bir satranç oyununu hatırlatıyor: belirsiz bir pazar ortamında stratejik hamleler dikkatlice düşünülmelidir. Elektrikli araçlarda piller için aranan hammadde olan lityumun fiyatındaki yüzde 80'in üzerinde tarihi bir düşüşe rağmen, Rio cesurca hareket ediyor ve Arcadium Lithium'u 6,7 milyar dolara satın alıyor - bu kesinlikle bir pazarlık değil, genel kanı bu yönde. Bu strateji risklerden arınmış değil. Rio Tinto'nun alüminyum patlamasının zirvesindeyken Alcan'ı 2007 yılında 38 milyar dolara devralmasının pahalıya mal olduğu hatıraları düşüncelere yol açıyor. Yine de, Rio'nun CEO'su Bay Stausholm geleceğe yönelik güvenle hareket ediyor: Mevcut lityum fazlalığının on yılın sonuna kadar tarih olabileceğine inanarak. Şirket, Arjantin'deki Rincon gibi üretim tesisleriyle zaten lityum işinde faaliyet gösteriyor. Arcadium, yıllık yaklaşık 75.000 ton lityum karbonat eşdeğer ürünle hemen değerli bir katkı sağlayacaktır. Ve 2028 yılına kadar kapasiteyi iki katına çıkarmayı hedefleyen iddialı planlar masada. Ancak bu devralmanın bir bedeli var: Verilen hisse başına fiyat, Arcadium'un üç aylık ortalamasının iki katından fazla. 2024 için yapılan tahminlerle bile, değerleme şirket değer/EBITDA çarpanı olarak yaklaşık 18 ile soru işaretleri uyandırıyor; oysa Albemarle gibi sektör devleri 15'in altında işlem görüyor. Bazı yatırımcılar daha yüksek bir fiyat hedeflerken, teklifi bunlara rağmen eleştirel bir şekilde sorgulamak istiyorlar. Yine de, lityum sektöründeki her devralma belirsiz bir sonuçla riskli bir oyun olarak kalıyor, çünkü birkaç otomobil üreticisi son zamanlarda elektrikli araç planlarını geri çekti. Rio Tinto, belirsizliklerle dolu bir lityum arenasına giriyor. Şüphesiz, zamanlar her zamankinden daha belirsiz ve Rio'nun stratejik olarak oyunda kalma dürtüsü, sahayı yeni risklerle zenginleştiriyor.