Düzenleyici Engellere Rağmen Hint Devlet Tahvillerine Rekor Yatırımlar

Son zamanlardaki Hint devlet tahvillerine yönelik gelişmeler, yabancı yatırımcıların Hindistan Merkez Bankası'nın (RBI) düzenleyici kısıtlamalarından etkilenmediğini göstermektedir. Clearing Corp. of India'nın verilerine göre, indekse alınabilecek tahviller geçen hafta tüm zamanların en yüksek yabancı girişlerini kaydetti. Offshore yatırımcılar, 2 Ağustos’a kadar olan hafta içinde yaklaşık 1,1 milyar ABD doları (yaklaşık 90,9 milyar rupi) tutarındaki "Tam Erişim Yolu" (FAR) tahvillerini satın aldılar. Bu, önceki haftadaki 27,6 milyar rupi ile karşılaştırıldığında önemli bir artışı temsil etmektedir. Bu giriş, RBI'nin 14 ve 30 yıllık vadeli yeni Hint devlet tahvillerine erişimi kısıtlama kararını sürpriz bir şekilde duyurmasına rağmen gerçekleşti. Hintli yetkililer, borçlanma senetlerinin önemli bir küresel endekse dahil edilmesiyle birlikte gelen milyarlarca dolarlık spekülatif girişler konusunda giderek daha fazla endişe duymaktadır. Morgan Stanley stratejistleri Nimish Prabhune ve Min Dai bir notta yabancı portföy yatırımcılarının beş ila on yıllık tahvilleri tercih ettiklerini ve daha uzun vadeli tahvillerin satışını zor bulduklarını belirttiler. Yabancı yatırımcıların ortalama yatırım süresi yaklaşık 5,5 yıldır. Girişlere bir diğer ivme de JPMorgan Chase & Co.'nun Gelişen Piyasalar Endeksinde Hindistan'ın ağırlığının Haziran ayında %1'den %2'ye yükseltilmesiyle geldi. Nihayetinde Hindistan bu endekste %10 ağırlığa ulaşacak ve aylık olarak %1'lik artış öngörülmektedir. FAR tahvillerindeki yabancı mülkiyet 18 baz puan artarak mevcut tahvillerin %5,1'ini oluşturmaktadır. Stratejistler, "Federal Reserve'ün önümüzdeki ay faiz indirimine gitmesinin beklentisiyle Hindistan’ın pozisyonunun güçlendiği ve bunun FAR tahvillerindeki yabancı girişleri artırabileceği" açıklamasında bulundular.