ECB, Ekim ayında faiz indirimi öncesinde – Piyasadaki gerilim artıyor

Avrupa Merkez Bankası (ECB) görünüşe göre bir faiz indirimi yapmanın eşiğinde bulunuyor – bu, birkaç hafta önce pek düşünülmeyen bir ihtimaldi. Son veriler, Euro bölgesinde zayıflayan bir ekonomiye işaret ediyor ve bu durum, daha hızlı faiz indirimleri umutlarını artırıyor. Bir ay öncesine kadar bir indirim olasılığı düşük görülüyordu, ancak şimdi tüccarlar 25 baz puanlık bir düşüş için %90’lık bir ihtimal öngörüyor. Eylül ayında Euro bölgesinde iş faaliyetlerinde beklenmedik bir düşüş görüldü, bu durum Ekim ayında bir faiz adımı beklentilerini önemli ölçüde artırdı. Bu da ECB’nin veri odaklı stratejisinde olası yanlış kararlar alabileceğine dair endişelere yol açtı. ECB Başkanı Christine Lagarde, enflasyondaki bir düşüşün bankanın kararını yansıtacağını belirtti. Tüccarlar daha fazla faiz adımı beklerken, ECB’nin karar vericileri hala tereddüt ediyor. Finlandiya Merkez Bankası Başkanı Olli Rehn, kesintilerin hızının ve kapsamının toplantıdan toplantıya belirleneceğini açıkladı. AXA ekonomisti Gilles Moec, Aralık toplantısının bir dönüm noktası olabileceğini öngörüyor. Bir zamanlar ana kaygı olan enflasyon, %2 hedefinin altına düştü, bu da tüccarlar arasında fiyat artışının kontrol edilebilir kalacağı yönünde iyimserlik yaratıyor. Ancak tüm riskler ortadan kalkmış değil: Hizmet sektörü hala %4 enflasyon oranında ve mevcut düşüş esas olarak düşen enerji fiyatlarından kaynaklanıyor. Duraksama riskleri giderek daha fazla ön plana çıkıyor, her ne kadar ECB resmi olarak yalnızca enflasyon hedefini takip etse de. Ekonomik bir canlanma öngörülüyor, ancak bazı uzmanlar bu değerlendirmeleri fazla iyimser buluyor. AXA, toparlanmanın gerçekleşmemesinin enflasyonun hedefin altında kalmasına neden olabileceği konusunda uyarıyor. Jeopolitik riskler, özellikle İsrail ile Hizbullah arasındaki çatışma bağlamında artan petrol fiyatları, ek büyüme engelleri olarak ortaya çıkıyor. BNP Paribas, düşük enflasyonun ECB’ye, enerji kaynaklı fiyat artışlarını kısa vadede tolere etme esnekliği sağladığını vurguluyor. Ancak ABD seçimlerinden sonra olası ticaret engelleri yeni zorluklar getirebilir.