Geçen hafta Özel Sermaye Uzmanı Apollo, Citigroup ile birlikte 25 milyar dolara kadar kaldıraçlı kredilere yatırım yapmayı öngören bir iş birliği duyurdu.

Apollo, Salı günü yaptığı yatırımcı toplantısında, kendisini "finansal hizmetler sektöründe yeni nesil" olarak konumlandırmak istediğini açıkladı. Hedef net bir şekilde belirlendi: Apollo tarafından yönetilen varlıklar önümüzdeki yıllarda 1,5 trilyon ABD dolarına çıkarılacak ve net kâr 2029'a kadar yaklaşık 9 milyar ABD dolarına ulaşacak. Böylece 135 milyar ABD dolarlık bir piyasa değeri, mevcut değerin neredeyse iki katına eşdeğer olacak şekilde hedefleniyor.

Bu kendinden emin genişleme, Citigroup gibi bankaların finans dünyasına hükmettiği döneme bir geri dönüş. Yaklaşık yirmi yıl önce, Citi küresel finans sisteminde tartışmasız bir şampiyon olarak kabul ediliyordu. 2007 yılında 270 milyar ABD doları piyasa değerine sahip olan şirket, ünlü bankacı Sandy Weill tarafından yaratılan "Finans Süpermarketi" fikrini temsil ediyordu. Ancak 2008 finansal krizi ve beraberindeki düzenleyici yükümlülükler sonrasında, Citi eski halinin bir gölgesine dönüştü. Bugün finans devinin piyasa değeri sadece 120 milyar ABD doları. Öte yandan Apollo'nun değeri 70 milyar ABD dolarına ulaştı ve iddialı büyüme hedeflerine ulaşması halinde kısa sürede Citi'yi geride bırakabilir.

Salı günü yapılan bir sunumda, Apollo 1990'dan 2020'ye kadar süren "Bankalar ve Sermaye Piyasaları Çağı"nın sona erdiğini ilan etti. Finansal krizin etkileri ve bunun sonucunda ortaya çıkan düzenleyici kısıtlamalar, geleneksel bankaların aktif yatırımcılar olarak hareket etme alanlarını ellerinden aldı. Bu boşluğu, sadece sermayeyi yönetmeyen, aynı zamanda bilançoların riskini de üstlenen – bir zamanlar bankalara ayrılmış bir rol – Apollo gibi varlık yöneticileri giderek daha fazla dolduruyor.

Ancak Citi, toksik bir portföy ve kırılgan bir finansman modeli nedeniyle sarsıntıya uğrarken, Apollo kendini daha dayanıklı bir konumda görüyor. Kredi piyasalarında henüz kriz yaşanmaması ve merkez bankalarının varlıkları sürekli desteklemesi, Apollo'nun pozisyonunu güçlendiriyor. Ancak, giderek daha yüksek değerlemeler üreten "Özel Varlık" stratejisinin, sözde dostlar arasında kalıcı olarak sürdürülebilir olup olmadığı sorusu devam ediyor.

„Piyasa Gözlemcileri Çevrelerinde, 'Finansal Çağlar Her Zaman Kurulu Düzenin Bunu En Son Fark Ettiği Zaman Sona Erer' Denir. Apollo Bu Kadar Agresif Bir Şekilde Büyümeye Devam Ederse, Bu Bir Başka Finans Çağının Sonunu Getirebilir – Bir Zamanlar Aşırı Güçlü Bankalar Seyirci Olarak.“