Dell Technologies, Nvidia'nın özel sunucuları besleyen AI işlemcilerine yönelik güçlü talep nedeniyle önemli bir yükseliş yaşıyor. Nisan ayına kadar olan ilk mali çeyrekte, sunucu ve ağ alanındaki gelir %42 artarak 5,5 milyar dolara ulaştı - bu segmentin en az sekiz yıldaki en iyi büyümesi. Bu etkileyici rakamlara rağmen, ilk mali çeyrek raporu daha az övgüye değer ayrıntılar da ortaya koydu: sunucuları içeren Infrastructure Solutions Group'un işletme geliri geçen yıla kıyasla %1 düşerek 736 milyon dolara düştü ve Wall Street beklentilerinin %18 altında kaldı.
Zorluk, son dört çeyrekteki ortalamanın oldukça altında kalan %8'lik faaliyet marjlarında yatmaktadır. Bu durum, Dell'in en çok talep gören ürünlerini neredeyse kâr marjlarının eşiğinde sattığını göstermektedir. Sonuçların 30 Mayıs'ta açıklanmasının ardından Dell'in hisseleri değerinin neredeyse dörtte biri kadar düştü.
Kazanç Çağrısında CEO Michael Dell'in yönettiği şirket, çeşitli faktörlerin hayal kırıklığı yaratan marjlara katkıda bulunduğunu belirtti; bunlar arasında veri depolama alanındaki zayıf satışlar ve normalde sunucu satışıyla birlikte gelen hizmet ve destek gelirlerinin büyük bir kısmının kaydırılması yer alıyor. Bu kaydırmanın gelecekte daha iyi marjlara yol açması bekleniyor. Analistler, ISG marjlarının mali yıl sonu olan Ocak ayında yaklaşık %11,5'e yükselmesini bekliyor.
Yoğun yapay zeka donanım rekabetine rağmen, özellikle Hewlett Packard Enterprise ve Super Micro Computer gibi rakiplerle, Dell genel sunucu pazarında liderliğini sürdürüyor. Ancak, Super Micro ilk çeyrekte yapay zeka sunucularında Dell'in %23'üne kıyasla %30 pazar payına ulaştı. Morgan Stanley analisti Erik Woodring, Dell'in yüksek düzeyde özelleştirilmiş sunucuların teslimatında ve yapay zeka ağlarının oluşturulması için gerekli olan geniş bir ürün ve hizmet yelpazesi sunmada avantajlı olduğunu vurguladı.
İşlem gören bir diğer potansiyel katalizör, Dell'in mevcut durumda bu kriterlere uygun şirketler arasında ikinci en yüksek piyasa değerine sahip olması nedeniyle S&P 500'e dahil edilmesi olabilir. Gelecek çeyreklerdeki yapay zeka sunucu işindeki karlılığın artması, Dell'i cazip bir yatırım fırsatı haline getirebilir. Hisse senedi şu anda Super Micro'nun 29 katına kıyasla yaklaşık 18 olan daha düşük bir fiyat-kazanç oranıyla işlem görüyor.
