ตลาดพันธบัตรของเกาหลีใต้ได้ประโยชน์จากการรวมในดัชนีและการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย

พันธบัตรเกาหลีใต้กำลังอยู่ในช่วงขาขึ้นที่มีแนวโน้มดี โดยได้รับแรงผลักดันจากการนำเข้าความไม่คาดฝันในดัชนีพันธบัตรรัฐบาลโลกของ FTSE Russell ที่มีชื่อเสียง รวมถึงการเก็งกำไรที่เพิ่มขึ้นถึงการลดอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารกลาง หลังจากที่ตลาดพันธบัตรของเกาหลีใต้กลับมาจากวันหยุด พวกเขาก็ตอบสนองต่อการตัดสินใจเซอร์ไพรส์ที่จะนำพันธบัตรรัฐบาลเกาหลีเข้าสู่ดัชนีมาตรฐานโลก บริษัทที่ปรึกษาทางการเงินเช่น Barclays และ State Street คาดการณ์ว่าการนำเข้าดังกล่าวอาจดึงดูดการไหลเวียนของทุนต่างชาติระหว่าง 56 ถึง 70 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งน่าจะส่งเสริมค่าเงินวอนและกดดันผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาล การรวมเข้าดัชนีอย่างสมบูรณ์จะเกิดขึ้นปลายปี 2025 แต่ความคาดหวังของกองทุนใหม่ได้ให้ความมั่นใจแก่ตลาดก่อนการประชุมเรื่องนโยบายการเงินในวันศุกร์ ซึ่งธนาคารกลางเกาหลีคาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยหลัก Jennifer Kusuma นักกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยเอเชียอาวุโสจากธนาคารออสเตรเลียและนิวซีแลนด์มองว่า มีเพียงความเสี่ยงลงขนาดเล็กสำหรับผลตอบแทนพันธบัตรเกาหลีใต้สิบปี ซึ่งอาจมุ่งหน้าสู่ 2.75% ในไตรมาสแรกของปีหน้า การเพิ่มขึ้นของความต้องการพันธบัตรต่างชาติเพื่อผลจากการรวมในดัชนีก็ควรจะลดความเสี่ยงของการเพิ่มขึ้นของการเสนอขายพันธบัตรในปี 2025 ในปัจจุบันผลตอบแทนของพันธบัตรเกาหลีใต้สิบปีอยู่ที่ประมาณ 3.1% หลังจากที่ลดลงในช่วงเดือนที่ผ่านมา นักยุทธศาสตร์ Danny Suwanapruti จาก Goldman Sachs อธิบายการประกาศของ FTSE Russell ว่าเป็นเรื่องไม่คาดฝัน หลังจากที่บางธนาคารคาดการณ์ในช่วงเวลาที่ล่าช้ากว่านี้ เขาคาดว่าก้าวดังกล่าวจะให้ "ลมหนุน" ทั้งพันธบัตรและค่าเงินของประเทศ Kiyong Seong นักยุทธศาสตร์แมโครเอเชียจาก Societe Generale ทำนายว่าการรวมในดัชนีจะทำให้ค่าเงินวอนแข็งค่าขึ้นอีก โดยคาดว่าจะเพิ่มขึ้นระหว่าง 1,320 ถึง 1,330 ต่อดอลลาร์ เทียบกับอัตรา 1,346 ในวันอังคาร การตัดสินใจของ FTSE Russell เป็นความสำเร็จของรัฐบาลเกาหลีใต้ที่ต่อสู้อย่างหนักเพื่อการรวมและปรับตลาดท้องถิ่นตาม ในมาตรการรวมถึงการขยายเวลาในการซื้อขายและการผ่อนคลายสำหรับนักลงทุนต่างชาติในการซื้อขายผ่าน Euroclear ซึ่งเป็นสำนักสกุลเบลเยียม นักเศรษฐศาสตร์หลายคนคาดว่าธนาคารกลางเกาหลีจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25 จุดในวันศุกร์ เนื่องจากสัญญาณของการเย็นตัวลงของตลาดอสังหาริมทรัพย์ในกรุงโซลให้ธนาคารมีพื้นที่สำหรับผ่อนคลายนโยบายการเงิน แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยในเกาหลีจะต่ำกว่าเมื่อเทียบกับสหรัฐ แต่ในปีนี้ค่าเงินวอนยังคงเป็นหนึ่งในสกุลเงินที่อ่อนค่าที่สุดในเอเชีย การถอนเงินทั่วโลกออกจากตลาดหุ้นได้เอื้อต่อความอ่อนแอเพิ่มเติม