BlackRocks Bitcoin-ETF har rekordartat nått 10 miljarder dollar och blivit världens mest framgångsrika valuta. För många investerare har det inte lett till en feber som drivit upp kryptovalutans pris till en rekordnivå. Acceptansen för dessa produkter och motsvarande kapitalinflöden har aldrig varit så massiva som i början av året. Sedan den 11 januari i år har investerare historiskt sett placerat mycket pengar i de 10 amerikanska Bitcoin-handelsfonderna, vilket har fått det totala kapitalet att svälla till nästan 50 miljarder dollar.

Redan på torsdag nådde BlackRock iShares Bitcoin Trust ett värde på 10 miljarder amerikanska dollar – och det har aldrig tidigare hänt att en ny ETF så snabbt uppnått detta värde. Fidelitys fond, med sina mer än 6 miljarder amerikanska dollar i kapital, var redan vid denna tidpunkt den tredje största inom förvaltningen av investeringar och ansvarade för huvuddelen av kundmedlen som omplaceras i början av året.

"Det är en ihållande våg av efterfrågan. Dessa produkter har startat starkt och förblivit starka", kommenterade Todd Rosenbluth, chef för VettaFi forskning. Fonderna gör det möjligt för vanliga investerare att köpa digitala tillgångar via sina mäklarkonton utan att behöva gå till en kryptovalutabörs eller fonder som spårar Bitcoins kurs genom terminskontrakt. Vissa analytiker förutsade att fondernas stora kapitalinflöde skulle mattas av i början, men istället har takten på inflöden ökat under de senaste veckorna när Bitcoin-priserna riktade sig mot rekordnivåer.

På måndagseftermiddagen handlades Bitcoin för över 67 000 dollar, bara strax under sitt högsta värde i november 2021 på 68 990,90 dollar. För ett år sedan avslutade valutan handeln på ungefär 40 000 dollar och för två år sedan var den att finna på omkring 23 000 dollar. Många analytiker tillskrev Bitcoins uppgång under andra halvan av föregående år förväntningarna på att ETF:er skulle bli godkända. Nu säger de att fondernas acceptans av investerare leder till större förtroende och samtidigt skapar ny efterfrågan.

Denna BlackRock-fond befinner sig redan i sällsynta luftskikt: Enligt Bloomberg Intelligence är det endast ungefär 4 % av de fler än 3000 noterade amerikanska ETF:erna som har mer än 10 miljarder dollar i tillgångar i BlackRocks Bitcoin-fond. Nio av Bitcoin-fonderna var nya på marknaden i januari, medan Grayscales Bitcoin Trust omvandlades till en ETF och redan hade omkring 30 miljarder dollar i tillgångar när de andra fonderna lanserades.

Investorer har sedan dess dragit tillbaka mer än 8 miljarder dollar ur denna fond, som tar ut betydligt högre avgifter än konkurrenterna. Grayscales årliga avgift på 1,5% skulle generera ungefär 400 miljoner dollar i årliga intäkter för förvaltaren om fondens genomsnittliga tillgångar förblir på nuvarande nivåer. BlackRock tar efter kampanjperioden ut en avgift på 0,25%, medan de flesta mindre förvaltare till och med tar ut lägre avgifter.

Inte alla förvaltare anser Bitcoin-produkter lämpliga för privata investerare på grund av dess upp- och nedgångar. Vanguard har till exempel meddelat att de inte har några planer på att erbjuda en Bitcoin ETF och kommer inte att erbjuda krypto-relaterade produkter på sin mäklarplattform. Den jättestora förvaltaren kallade nyligen Bitcoin för "mer av en spekulation än en investering" i ett blogginlägg. Rådgivare som spelar en avgörande roll i att fördela kapital till ETF:er har för närvarande begränsad tillgång till Bitcoinfonder.

Morgan Stanleys, Merrill Lynchs, UBS:s och Wells Fargos Wealth-Management-Plattformar erbjuder fonderna på oombedd basis – rådgivare kan inte aktivt erbjuda produkterna till sina kunder, men de kan köpa dem på en kunds begäran. Om detta skulle förändras, förväntar sig analytiker ökat kapitalinflöde. "Rådgivarnas plattformar har undvikit sektorn eftersom de inte hade en SEC-reglerad produkt", förklarar Aniket Ullal, chef för ETF-data och analys på CFRA Research. "Om något förändras, förväntar vi oss en högre efterfrågan."

Några av de nya Bitcoin-fonderna konkurrerar direkt med de absoluta tungviktarna bland andra tillgångsklasser när det gäller inflöde av nya pengar. BlackRock's Bitcoin-fond bidrog i februari med den tredje största summan till pengainflöden i amerikanska ETF:er och nästan överträffade den största ETF:en från S&P 500. Fidelity's Bitcoin-fond låg på plats nummer 8. (De populäraste fonderna i februari var S&P 500 från Vanguard och Informationsteknologi från Vanguard.)

För närvarande råder det dock brist på data om de faktiska köparna av fonderna. Wall Street kommer att veta mer efter kvartalsrapporterna från stora investerare om de fonder de innehar. Handeln har emellertid accelererat de senaste månaderna. På en enda dag, på onsdagen, bytte aktier värda omkring 8 miljarder dollar ägare, vilket var den största dagen hittills enligt Bloomberg Intelligence. "Hastigheten med vilken investerare har antagit dessa fonder är en överraskning. Det är en ovanlig situation", konstaterade Ullal, som också tillade att det vanligtvis tar mycket längre tid för ETF:er att attrahera pengar medan de väntar på att bli listade på de olika rådgivarplattformarna.