Vanguard varoval investorov, že americké regulačné orgány by mohli obmedziť veľkosť podielov, ktoré môže spoločnosť držať v firmách. To by mohlo zvýšiť náklady a zvýšiť riziká pre niektoré z najväčších indexových fondov na svete.

Nasledujúci článok pojednáva o druhej najväčšej správcovskej spoločnosti na svete s objemom aktív 9,3 bilióna USD k máju, ktorá nedávno aktualizovala zverejnenia pre desiatky fondov. Spoločnosť upozorňuje na zvýšené riziko, že jej úrady môžu nariadiť dodržiavanie dlhoročných, ale zriedkavo vymáhaných limitov na vlastníctvo jednotlivých akcií bánk a verejnoprospešných spoločností.

Vanguard je spolu s ďalšími dvoma pasívnymi investičnými gigantmi BlackRock a State Street Global Advisors kritizovaný pre svoju veľkosť a svoje hlasovacie správanie vo veciach klímy a sociálnych tém.

V januári prvýkrát pasívne spravované americké fondy prekonali aktívne spravované fondy v objeme investícií.

Progressívni aktivisti už dlho bijú na poplach kvôli moci veľkých pasívnych investičných komplexov, ktoré spolu vlastnia takmer 25 percent mnohých amerických spoločností.

In den letzten drei Jahren haben sich ihnen auch Konservative angeschlossen, die sich darüber beschweren, dass die Fondsgesellschaften ihre Aktienbeteiligungen nutzen, um liberale Anliegen voranzutreiben, die sie als „woke capitalism“ bezeichnen.

Počas posledných troch rokov sa k nim pridali aj konzervatívci, ktorí sa sťažujú, že investičné spoločnosti využívajú svoje akciové podiely na presadzovanie liberálnych záležitostí, ktoré nazývajú „woke kapitalizmom“.

Historicky regulačné orgány povolili investičným fondom prekročiť 10-percentné limity na vlastníctvo bankových a energetických akcií, pokiaľ neusilujú o riadiacu úlohu.

Úrad pre poistenie vkladov však uvažuje o prísnejších podmienkach pre tieto výnimky, zatiaľ čo republikánski generálni prokurátori štátov tlačili na Federálnu komisiu pre reguláciu energetiky, aby preverila schopnosť spoločnosti Vanguard držať veľké podiely vo verejne obchodovaných spoločnostiach.

Hier ist die Übersetzung ins Slowakische:

"Najnovšie zverejnenia spoločnosti Vanguard, ktoré boli minulý týždeň podané na americkej Komisii pre cenné papiere a burzy, varujú, že správca aktív z Pennsylvánie nemusí v budúcnosti vždy prekročiť vlastnícke limity.

„Nie je vždy možné získať úľavy a rastie neistota, koľko úľav pri vlastníckych obmedzeniach regulačné orgány poskytnú správcovi aktív, ako je Vanguard,“ povedal správca aktív.

Bez regulačných úľav by mohol byť Vanguard nútený predávať cenné papiere a namiesto toho nadobúdať nepriame podiely v postihnutých portfóliách prostredníctvom derivátov, ako sú total-return swapy, alebo investície do dcérskych spoločností.

Správca majetku povedal pre Financial Times, že nové upozornenia na riziká „jasne uvádzajú potenciálne negatívne dôsledky straty regulačných úľav na náklady a výkonnosť fondov, ako aj potenciálne daňové dôsledky pre investorov“.

„Spolupracujeme s politickými činiteľmi, aby sme odpovedali na otázky, rozptýlili obavy a minimalizovali tieto riziká,“ uviedla spoločnosť Vanguard.

Obchodné združenie, ktoré zastupuje správcov majetku, Investment Company Institute, potvrdilo svoje obavy, že prísna regulácia by mohla ovplyvniť výnosy pre milióny amerických investorov.

„Vzhľadom na význam nabádame regulačné orgány, aby starostlivo preskúmali tieto dopady a zabránili zmenám, ktoré by bránili fondom pomáhať Američanom investovať do zabezpečenej finančnej budúcnosti“, uviedlo ICI.

BlackRock ani State Street okamžite nereagovali na žiadosti o vyjadrenie.

Ben Johnson, vedúci zákazníckych riešení v Morningstar, povedal, že rastúca veľkosť najväčších správcov aktív nevyhnutne priniesla prísnejší regulačný dohľad a že tlak pravdepodobne pretrvá, bez ohľadu na to, kto vyhrá národné voľby v novembri.

„Pravdepodobnosť [nepriaznivých rozhodnutí] rastie len vtedy, ak tieto firmy a ich podiely na jednotlivých spoločnostiach naďalej rastú,“ povedal.

Jeff DeMaso, vydavateľ newsletteru Independent Vanguard Adviser, uviedol v stredu, že „časy, keď indexové fondy dostali regulačný ‚voľný lístok‘, sú preč“.

„Vanguard, ktorý spravuje 10 biliónov dolárov, je iné zviera než Vanguard, ktorý spravuje 1 bilión dolárov,“ napísal DeMaso.