Prezidentské voľby v USA 5. novembra 2024 sa blížia: Okrem úradujúceho demokrata Joea Bidena sa za republikánov opäť uchádza aj bývalý prezident Donald Trump. Hoci výsledok volieb ešte nie je jasný, trhy sa čoraz viac pripravujú na Trumpovo víťazstvo.

V nadväznosti na blížiace sa voľby začali trhy kalkulovať potenciálne dopady víťazstva Trumpa. Najmä po nedávnej televíznej debate, počas ktorej Biden vynikal koktaním a nesúvislými vetami, je Trump považovaný za pravdepodobného víťaza. Táto debata, ktorá sa uskutočnila koncom júna, podľa CNBC viedla k zmene názorov a posilnila odhad, že Trump by mohol v novembri triumfovať.

Wall-Street veľkí hráči ako JPMorgan, Vanguard a UBS zdôrazňujú, že investície by nemali byť riadené primárne politickým vývojom. Napriek tomu sa trhoví analytici snažia odhadnúť, aké ekonomické dôsledky by mohol mať ďalší Trumpov víťazstvo. Mark Malek, hlavný stratég Siebert AdvisorNXT, špekuluje, že Trumpovo prezidentstvo by mohlo v strednodobom horizonte znamenať viac inflácie a pomalší hospodársky rast.

Reakcia trhov na diskusiu sa prejavila na výnosovej krivke, ktorá zaznamenala rastúci trend, zatiaľ čo dlhodobé dlhopisy boli pod tlakom. Stratégi Matthew Hornbach a Guneet Dhingra z Morgan Stanley prognózujú, že víťazstvo Trumpa by mohlo spomaliť hospodársky rast a urobiť zníženie úrokových sadzieb pravdepodobnejšou. Krátkodobé výnosy dlhopisov by mohli v dôsledku uvoľnenej menovej politiky klesnúť, zatiaľ čo dlhodobé výnosy by mohli rásť kvôli rastúcej inflácii a väčšiemu štátnemu deficitu.

Michael Hartnett z Bank of America identifikuje technologické akcie, banky a stávky na úrokovú volatilitu ako potenciálnych príjemcov víťazstva Trumpa. Naopak, energetické akcie, meny rozvíjajúcich sa trhov a vlastníci nehnuteľností by mohli patriť medzi porazených.

Raymond James-Analyst Ed Mills poukazuje na možné zmeny zákonov, ktoré Trump presadil počas svojho posledného funkčného obdobia, ako sú daňové úľavy a deregulácia. Tieto by mohli zvýhodniť finančné hodnoty a umožniť viac fúzií a akvizícií. Tiež je možné pozorovať potenciál pre inflačnejšiu politiku pod Trumpom.

Napriek týmto hodnoteniam zostáva výsledok volieb neistý. Stratégka JPMorgan Meera Panditová radí investorom, aby svoje investičné rozhodnutia nenechali dominovať politickými úvahami: „Existuje základné pravidlo, ktoré by investori mali dodržiavať: Nenechajte svoje myšlienky o politike zatieniť vaše myšlienky o investovaní,“ cituje ju Fortune.

Napokon zostáva počkať, ako sa trhy vyvinú a ktoré politické rozhodnutia sa skutočne implementujú. Dovtedy by si investori mali naďalej udržiavať prehľad o svojich dlhodobých stratégiách a nenechať sa miasť krátkodobými politickými udalosťami.