Bitcoin ETF od BlackRocku je s 10 miliardami amerických dolárov v rekordnom čase najúspešnejšou menou na svete. Pre mnohých investorov to neznamená prepadnutie horúčke, ktorá by cenu kryptomeny vystrelila na rekordné maximum. Akceptancia týchto produktov a príslušné kapitálové prílivy neboli nikdy také masívne ako na začiatku roka. Od 11. januára tohto roka investovali investori historicky veľké sumy do 10 amerických obchodných fondov s bitcoinom, čím vzrástlo celkové kapitál na takmer 50 miliárd amerických dolárov.

Už vo štvrtok dosiahol BlackRock iShares Bitcoin Trust hodnotu 10 miliárd amerických dolárov — a nikdy sa predtým nestalo, že by nový ETF tak rýchlo dosiahol túto hranicu. Fidelityho fond, s kapitálom prevyšujúcim 6 miliárd amerických dolárov, bol už v tom čase tretím najväčším vo fondoch správy investícií a zodpovedal za hlavný podiel klientových peňazí, ktoré boli na začiatku roka reinvestované.

"Je to trvalá vlna dopytu. Tieto produkty mali silný štart a zostali silné," komentoval Todd Rosenbluth, vedúci výskumu spoločnosti VettaFi. Fondy umožňujú bežným investorom nakupovať digitálne aktíva cez ich maklérske účty bez potreby chodiť na burzu kryptomien alebo investovať do fondov, ktoré sledujú cenu Bitcoinu prostredníctvom futures kontraktov. Niektorí analytici predpovedali, že veľký prílev kapitálu do fondov by na začiatku opadol, ale namiesto toho sa tempo prílevov v posledných týždňoch zrýchlilo, keď ceny Bitcoinu smerovali k rekordným úrovňam.

V pondelok popoludní sa Bitcoin obchodoval za viac ako $67 000, len tesne pod svojim novembrovým maximom z roku 2021 vo výške $68 990,90. Pred rokom skončila mena obchodovanie približne na $40 000 a pred dvoma rokmi sa dala nájsť približne na $23 000. Mnoho analytikov pripisovalo vzostup Bitcoinu v druhej polovici minulého roku očakávaniu, že by mohli byť schválené ETF. Teraz hovoria, že prijatie fondov investorami vedie k väčšej dôvere a zároveň vytvára novú dopyt.

Tento fond BlackRock je už v rarifikovaných výšinách: Podľa Bloomberg Intelligence patrí len asi 4% z viac ako 3 000 zoznamovaných amerických ETF s majetkom väčším ako 10 miliárd dolárov do BlackRockovho Bitcoin fondu. Deväť Bitcoin fondov bolo nových na trhu v januári, zatiaľ čo Grayscale's Bitcoin Trust bol premenený na ETF a už mal približne 30 miliárd dolárov vo svojom majetku, keď boli spustené ďalšie fondy.

Od tej doby investori z tohto fondu vybrali viac ako 8 miliárd dolárov, ktorý účtuje výrazne vyššie poplatky ako konkurencia. Ročný poplatok Grayscale vo výške 1,5% by pre správcu aktív generoval približne 400 miliónov dolárov ročných príjmov, ak by priemerné imanie fondu zostalo na súčasných úrovniach. BlackRock po skončení propagačného obdobia účtuje 0,25%, zatiaľ čo väčšina menších správcov aktív vyžaduje dokonca ešte nižšie poplatky.

Nie všetci správcovia majetku považujú produkty vzhľadom na výkyvy Bitcoinu za vhodné pre súkromných investorov. Napríklad Vanguard oznámil, že nemá v úmysle ponúknuť Bitcoin ETF a nebude ponúkať žiadne produkty spojené s kryptomenami na svojej brokerážnej platforme. Tento obrovský správca majetku označil Bitcoin v nedávnom blogovom príspevku za "skôr špekuláciu než investíciu". Poradcovia, ktorí sú zásadne zapojení do presmerovávania kapitálu do ETF, majú v súčasnosti obmedzený prístup k fondom Bitcoinu.

Platformy pre správu majetku od Morgan Stanley, Merrill Lynch, UBS a Wells Fargo ponúkajú fondy na nevyžiadanom základe – poradcovia nemôžu produkty aktívne ponúkať svojim klientom, ale môžu ich zakúpiť na zákazníkovu požiadavku. Ak by sa to malo zmeniť, analytici očakávajú vyššie prílivy kapitálu. „Platformy poradcov sa sektoru vyhýbali, pretože nemali produkt regulovaný SEC,“ vysvetlil Aniket Ullal, vedúci pre dáta a analýzy ETF vo firme CFRA Research. „Ak by došlo k zmene, očakávame vyšší dopyt.“

Niektoré z nových Bitcoin fondov sú v priamom konkurenčnom boji s absolútnymi ťažiskami iných tried aktív, pokiaľ ide o prílev nových peňazí. BlackRockov Bitcoin fond v februári zaznamenal tretí najväčší príliv peňazí medzi americké ETF a tesne prekonal najväčší ETF S&P 500. Fidelityov Bitcoin fond bol na ôsmej pozícii. (Najžiadanejšie fondy v februári boli S&P 500 od Vanguardu a Informačné technológie od Vanguardu.)

V súčasnosti však ešte existuje nedostatok údajov o skutočných kupcoch fondov. Wall Street sa po kvartálnych správach veľkých investorov dozvie viac o fondoch, ktoré držia. Obchod však v posledných mesiacoch zrýchlil. Len za jeden deň, v stredu, zmenilo majiteľa približne 8 miliárd dolárov v akciách, čo bol doteraz najväčší deň podľa Bloomberg Intelligence. "Rýchlosť, s akou investori prijali tieto fondy, je prekvapujúca. Je to nezvyčajná situácia," poznamenal Ullal, ktorý tiež dodal, že zvyčajne trvá oveľa dlhšie, kým ETF získajú peniaze, zatiaľ čo čakajú na to, aby boli zaradené na rôznych poradenských platformách.