Economics
Pokles úrokových sadzieb je otázny: Kedy zareaguje Fed?
Centrálni bankári vstúpili do nového roka s optimizmom – teraz už niet stopy po zadnom vánku.
![](https://images.prismic.io/eulerpool/Zhe-CjjCgu4jzv18_Eulerpool-AlleAktien-Zinssenkung-Wann-reagiert-die-Fed.jpeg?auto=false)
V úderi pre nádeje Federálneho rezervného systému na zníženie úrokových sadzieb v tomto roku, inflačné čísla v marci ukázali neočakávaný silný tlak. Spotrebiteľské ceny vzrástli o 3,5 % oproti predchádzajúcemu roku, čo bolo nad predpokladmi. To sťažuje centrálnej banke odôvodnenie zníženia úrokových sadzieb bez známok výrazného spomalenia ekonomiky.
Údaje o inflácii kladú otázky, či bude Fed schopný znížiť úrokové sadzby v tomto roku, a to najmä vzhľadom na to, že ekonomika zostáva stabilná. Niektorí ekonómovia a úradníci Fedu dúfali, že inflácia by mierne poklesla k cieľovej hodnote 2% bez výrazného zaťaženia pracovného trhu. No najnovšie údaje by mohli znamenať, že inflácia sa ustáli na úrovni bližšej 3%. Bez jasných známok spomaľovania ekonomiky by to mohlo znamenať, že zníženie úrokových sadzieb úplne vynechajú.
Úradníci centrálnej banky, ktorí sú oboznámení so situáciou, pôvodne dúfali, že bude možné uskutočniť sériu úrokových znížení, aby dosiahli takzvané mäkké pristátie. Avšak neustále vysoká inflácia by to teraz mohla zabrániť. Najnovšie čísla naznačujú, že Fed by mohol svoje úrokove sadzby, ktoré sú momentálne na najvyššej úrovni za posledných 23 rokov, udržať na súčasnej úrovni ešte niekoľko mesiacov.
Investori si upravili svoje očakávania a teraz vidia úrokové sadzby Fedu na konci roka okolo 5%, čo implikuje iba jedno alebo dve štvrťpercentné zníženia v tomto roku. Trhy zareagovali príslušným poklesom akcií a nárastom výnosov z amerických štátnych dlhopisov.
Samotná Fed zdôraznila, že jej rozhodnutia o politike závisia od celkovosti ekonomických údajov a nie od jednej konkrétnej hodnoty. Avšak dáta o inflácii hrajú v jej procese rozhodovania čoraz väčšiu úlohu, a to najmä vzhľadom na to, že ekonomika naďalej vyzerá robustne. Rozhodnutie o znížení úrokových sadzieb teraz závisí od toho, či inflácia začne opäť klesať, alebo či sa ukážu známky hospodárskeho oslabenia.