Zalando vidí potenciál rastu po období stagnácie

Digitálny módny gigant Zalando sľubuje zlaté časy: Napriek pretrvávajúcej konzumnej slabej spotrebe v Európe, očakávanej do roku 2024, spoločnosť predpovedá výraznú obnovu obchodnej činnosti aj s rastúcou ziskovosťou v nasledujúcich rokoch. Tak sa stalo, že akcie Zalando v jedno jarné dopoludnie nabrali na dynamike, zvýšili sa o významných 13 percent nahor a tým zároveň vytvorili svetlý bod v aktuálne skôr tlmiacom burzovom prostredí. V nemeckom hlavnom meste oznámila spoločnosť patriciaca do indexu DAX, že v nasledujúcich šiestich rokoch dosiahne postupný rast v hrubom objeme tovaru (GMV) aj v tržbách o päť až desať percent ročne. Do roku 2028 si Zalando stanovilo presný cieľ: EBIT marža, upravená o jednorazové efekty, by mala dosiahnuť šesť až osem percent a osláviť tak výbuchové comeback po skôr skromnej nedávnej minulosti. Hodnotenia odvetvia k ambicióznym plánom sú rôzne: Volker Bosse, analytik z Baader Bank, vyslovuje pochvalu a považuje strednodobé ciele za "povzbudzujúce". Georgina Johanan naopak, analytička z JPMorgan, kritizuje, že Zalando teraz opúšťa predtým propagované dvojciferné rastové sadzby – krok, ktorý sa už začiatkom roku 2023 naznačoval, keď skromné rozpočty spotrebiteľov začali tlačiť na obchod. V priebehu tohto roka zostáva trhové prostredie náročné: Zalando počíta s tým, že v najhoršom prípade môžu tržby a hrubý objem tovaru len tesne dosiahnuť úroveň minulého roka. CEO Robert Gentz a CFO Sandra Dembeck hovoria však tiež o optimizme možného rastu tržieb až o päť percent. Efektívnejšou ziskovosťou by mal zároveň upravený prevádzkový zisk stúpnuť na 380 až 450 miliónov eur. Organizačná reorientácia je taktiež na spadnutie: Dotychajšie rozdelenie podľa predajných kanálov ustúpi dvojitej štruktúre, ktorá spája obchodné svety pre obchodné subjekty (B2B) aj súkromných zákazníkov (B2C). V sektore B2C Zalando nielenže spája online obchod s veľkoobchodným podnikaním, ale aj so zásuvkami a "Lounge by Zalando", čím pokrýva väčšinu obchodnej činnosti. V roku 2023 muselo Zalando zvládnuť časti prudkého poklesu v hrubom objeme tovaru a tržbách online módnych obchodov, ako v DACH regióne, tak aj v zvyšku Európy. Outlets ako aj online lounge, známe pre svoje bohaté výpredaje, naopak zažili väčší záujem zákazníkov. Celkový obraz ukazuje: Hrubý objem tovaru klesol o 1,1 percenta na 14,6 miliardy eur; konzernový obrat o takmer dve percentá na 10,1 miliardy eur. Zalando však dokázalo zvýšiť upravený prevádzkový zisk na približne 350 miliónov eur zdvojnásobením, čo bolo výrazne nad trhovými prognózami, a celkovo zaznamenalo zisk 83 miliónov eur, čo je významný nárast oproti 16,8 miliónom z minulého roka. Medzitým môže Zalando konkurent Inditex vykázať solídny rast zisku a tržieb, a H&M poskytne na konci marca vhľady do svojho kvartálneho hospodárenia.